لقد كنت أراقب تحولًا مثيرًا في السوق مؤخرًا. تدفق الأموال من السلع الاستهلاكية الأساسية إلى الأسهم الدورية، وبصراحة، هذا يخبرك بكل ما تحتاج لمعرفته حول مكان اعتقاد المستثمرين أننا نتجه إليه.

إذن، إليك الأمر — كانت السلع الاستهلاكية الأساسية دائمًا تجارة الراحة. عندما تصبح الأمور سيئة، لا يزال الناس بحاجة إلى الأكل، وشراء الأدوية، وأخذ قهوتهم. لهذا السبب حافظت شركات مثل كوكاكولا وغيرها على أداء جيد نسبيًا في عام 2022 عندما كانت بقية السوق تتعرض لضربات قوية. لكن الآن؟ الآن بعد أن تعافت السوق، يتم التخلي عن تلك الألعاب الآمنة والمملة مقابل شيء أكثر إثارة بكثير.

ما هو المقصود بالسلع الدورية بالضبط؟ هو في الأساس العكس. هذه شركات تؤدي بشكل ممتاز عندما يكون الاقتصاد في حالة جيدة — فكر في شركات الطيران، والمطاعم، والعلامات التجارية الفاخرة، وصانعي السيارات. يفرط الناس في الإنفاق عليها عندما يكون لديهم نقود إضافية. لكن بمجرد أن تتشدد الأمور، تكون هذه هي أول الأشياء التي يتم تقليلها من الميزانيات. تنتمي الأسهم في قطاع الطاقة هنا أيضًا، ورأيت ذلك يتجلى بشكل مثالي. في عام 2020 عندما تدهور كل شيء بسبب كوفيد، تضرر قطاع الطاقة بشكل كبير بخسارة بلغت -33.7%. وتقدم سريعًا إلى 2022 عندما انفجرت أسعار النفط، عاد قطاع الطاقة بقوة مع مكاسب بلغت +65.7%. هذا هو الأداء الدائري في العمل.

في مارس الماضي وحده، ضخ المستثمرون ما يقرب من 100 مليار دولار في صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الأسهم الدورية — الصناعات، المواد، الطاقة. في حين كانت صناديق الرعاية الصحية والسلع الأساسية تتعرض لتدفقات خارجة. هذا سلوك مثالي للثقة الصاعدة. عندما يبدأ الناس في تحمل المزيد من المخاطر بهذه الطريقة، عادةً ما يعني أنهم يراهنون على أن الاقتصاد قوي.

الفجوة في الأداء مذهلة جدًا. عادت السلع الاستهلاكية الأساسية بنسبة 4.2% فقط منذ بداية العام مقارنةً بقطاع الطاقة الذي حقق +13.4%. شركات مثل ديفون إنرجي وإكسون موبيل سجلت مكاسب تزيد عن 17%. قارن ذلك مع السلع الأساسية التي تكافح مع عوائد بالكاد تحركت، وتفهم لماذا يتغير المال.

الآن، هذا لا يعني أن السلع الأساسية ماتت. فهي عادةً تتفوق خلال فترات الركود لأن الطلب يظل ثابتًا — لا يمكن للناس التوقف عن شراء الضروريات. لكن في سوق صحي؟ الدورات الاقتصادية تدمّرها تمامًا. مؤشر السلع الاستهلاكية الاختيارية حقق متوسط عوائد سنوية يقارب 17% مقابل 11% فقط للسلع الأساسية.

السؤال الحقيقي هو أين يقف محفظتك. إذا كنت متفائلًا بشأن بقاء الاقتصاد قويًا، فإن التعرض للدورات الاقتصادية منطقي لنمو أعلى. لكن إذا كنت تتخذ استراتيجيات تحوط، فإن الاحتفاظ ببعض السلع الأساسية في المزيج يوفر لك تلك وثيقة التأمين. يجب على معظم الناس أن يكون لديهم كلاهما، فقط مع ميل نحو ما تعتقد أنه سيحدث بعد ذلك. السوق يصوت بوضوح لصالح القوة الدورية الآن، وهذا هو الإشارة التي تستحق الانتباه إليها.