لقد كنت أتابع مؤخرًا تدهور قطاع الطيران، وبصراحة، هناك الكثير مما يستحق الفهم حول ما يحدث حقًا هنا.

لقد تصاعدت الحالة في الشرق الأوسط بشكل كبير خلال الأيام القليلة الماضية. نحن نتحدث عن ضربات من الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران، ومراكز رئيسية مثل دبي والدوحة اضطرت إلى الإغلاق أو الحد بشكل كبير من العمليات. الأرقام مذهلة حقًا—أكثر من 21,300 إلغاء رحلة عبر سبعة مطارات رئيسية. عندما تفكر في هذا الحجم، فهو ليس مجرد إزعاج؛ إنه أزمة تشغيلية حقيقية للناقلات الجوية حول العالم.

إليك ما يثير الاهتمام للمستثمرين الذين يراقبون صناعة الطيران: الاضطراب يؤثر من جهتين في آن واحد. أولاً، إغلاق المجال الجوي في الشرق الأوسط قضى على أسرع الطرق بين أوروبا وآسيا. الآن، تضطر شركات الطيران إلى مسارات أطول وأكثر استهلاكًا للوقود، مما يخل بالتشغيل الأمثل للأسطول وجدولة الطواقم. لكن الضربة الأكبر؟ أسعار النفط ارتفعت بنحو 21% خلال الشهر الماضي، وهذا يضغط مباشرة على هوامش أرباح شركات الطيران. حجب إيران لمضيق هرمز—الذي يتعامل مع حوالي خُمس إمدادات النفط العالمية—خلق ضغطًا حقيقيًا على الإمدادات.

التعرض لتكاليف الوقود مروع. معظم شركات الطيران الأمريكية تخلت عن استراتيجيات التحوط منذ سنوات، لذا فهي معرضة تمامًا لهذه الزيادات. على سبيل المثال، تواجه شركة دلتا حوالي 40 مليون دولار إضافية سنويًا عن كل زيادة سنت واحد في سعر الجالون من وقود الطائرات. زيادة بنسبة 10% تعني مليار دولار إضافي في النفقات. يمكنك أن ترى لماذا تتراجع أسهم يونايتد وأمريكان وDelta.

الشيء المثير هو أن أسهم شركات الطيران عادةً تتعافى بمجرد استقرار الأمور. التحدي هو توقيت هذا الانتعاش وعدم الوقوع في فخ الاحتفاظ بأسهم إذا تعرضت شركة واحدة للإفلاس. هنا تأتي أهمية التنويع—نشر التعرض عبر قطاع الطيران بدلاً من الرهان على شركة واحدة فقط.

هناك عدة صناديق استثمار متداولة (ETFs) تستحق النظر إذا كنت تفكر في التعرض لصناعة الطيران. صندوق U.S. Global Jets ETF (JETS) لديه حوالي 770 مليون دولار من الأصول ويحتوي على شركات مثل ساوثويست ويونايتد وDelta في المراكز الأولى. انخفض بنسبة 2.3% منذ بداية العام لكنه ارتفع بنسبة 14.5% خلال العام الماضي. صندوق MAX Airlines 3X Leveraged ETN (JETU) يوفر تعرضًا أوسع يشمل مصنعي الطائرات وشركات اللوجستيات—ارتفع بنسبة 14.4% منذ بداية العام و38.5% خلال العام الماضي. إذا كنت تريد تنويعًا يتجاوز مجرد شركات الطيران، فإن صندوق iShares U.S. Transportation ETF (IYT) الذي يملك 1.23 مليار دولار من الأصول، ينشر استثماراته بين شركات الطيران والسكك الحديدية وشركات الشحن—مشابه لكيفية توازن شخص بين أسهم شركات الطيران وشيء مثل Alphabet عند بناء محفظة متنوعة. ارتفع بنسبة 9.5% منذ بداية العام و20.5% خلال العام الماضي.

السؤال الحقيقي للمستثمرين هو هل هذا صدمة قصيرة الأمد أم شيء طويل الأمد. إذا انتهت الأعمال العدائية وانخفضت أسعار النفط، قد تشهد أسهم شركات الطيران انتعاشًا ملحوظًا. المفتاح هو مراقبة ما إذا كانت العمليات الطبيعية ستستأنف وتعود تكاليف الوقود إلى وضعها الطبيعي. حتى ذلك الحين، يظل قطاع الطيران واحدًا من القطاعات التي يجب مراقبتها عن كثب—خصوصًا إذا كنت تفكر في اللعب على الانتعاش من خلال صناديق الاستثمار المتداولة بدلاً من المخاطرة في شركة طيران فردية.