لذا فإن أسواق التنبؤ كانت تسعر احتمالات وصول بيتكوين إلى $150K بحلول نهاية مارس تقريبًا بنصف سنت على الدولار — نحن نتحدث عن احتمالات بنسبة 1%. كان المتداولون على بوليماركيت يقولون بشكل أساسي "غير محتمل"، وبصراحة، من يمكنه لومهم؟ كان سعر بيتكوين يتداول حول $72K في ذلك الوقت، مما يعني أنه سيحتاج إلى قفزة هائلة بنسبة 108% خلال 30 يومًا فقط. يبدو جنونيًا، أليس كذلك؟

لكن هنا حيث أعتقد أن السوق أخطأ في تقدير هذا الأمر.

معظم الناس لا يدركون حقًا مدى جنون تقلبات بيتكوين. حتى في السنوات التي يحقق فيها ارتفاعات كبيرة، هناك فوضى تحت السطح. خذ عام 2020 — ارتفع بيتكوين بنسبة 304% ذلك العام. تضاعف أربع مرات. لكن الأشهر التسعة الأولى كانت مليئة بالمخادعات، والانهيارات السريعة، وبيع الذعر. التحرك الحقيقي لم يحدث إلا مع حلول أكتوبر. وهذه هي طبيعة بيتكوين: لا يصعد تدريجيًا. يمكن أن ينخفض بنسبة 40% في ربع سنة ثم يتعافى بنسبة 25% في التالي، تمامًا كما حدث في 2021.

أسواق التنبؤ لديها مشكلة هيكلية أيضًا. فهي تجبر كل شيء على نتائج ثنائية نعم/لا، مما يميل إلى خلق توافق زائف. عندما يرى المتداولون احتمالات بنسبة 1%، يعتقدون أن ذلك يعني أن الجميع متأكد تمامًا من عدم حدوثه. لكن هناك فجوة هائلة بين "ربما لا" و"بالتأكيد لا". الأشخاص الذين يترددون بشأن بيتكوين قد يغيرون قناعتهم بين عشية وضحاها، وفجأة تبدو تلك الاحتمالات الصغيرة سخيفة عند النظر إليها من النهاية الأخرى.

لكن ما يثير استغرابي حقًا هو: قبل ثلاثة عشر عامًا، كان التنبؤ بأن بيتكوين سيتداول فوق $100K يبدو مستحيلًا تمامًا. عائد 1000 ضعف خلال عقد من الزمن؟ كان الناس ليضحكوك خارج الغرفة. ومع ذلك، حدث ذلك. والآن نحن نرى احتمالات صغيرة جدًا على حركة أخرى، والتي، رغم أنها جريئة، ليست خارجة تمامًا عن سجل بيتكوين التاريخي.

أنا لا أقول إن الوصول إلى $150K بحلول مارس كان مؤكدًا. أنا أقول إن احتمالات بنسبة 1% ربما لم تعكس الاحتمال الحقيقي، خاصة عندما تأخذ في الاعتبار ميل بيتكوين للتحرك بسرعة وقوة عندما يتغير المزاج. كان السوق يقدر اليقين عندما كان ينبغي أن يقدر الاحتمالية. هذه هي الفجوة التي غالبًا ما تفوتها أسواق التنبؤ مع بيتكوين — فهي تتعامل معه كأصل عادي بينما هو شيء مختلف تمامًا.