ربما سمعت الناس يتحدثون عن الركود والكساد مؤخرًا، خاصة مع الحديث عن ارتفاع أسعار البقالة وتقليص الشركات للوظائف. لكن الأمر هو أن الكثير من الناس يستخدمون هذين الكلمتين كأنهما يعنيان نفس الشيء، وهما في الواقع ليسا كذلك. الكساد أشد بكثير وأندر بكثير من الركود. دعني أوضح ما الذي يفرقهما فعليًا.

فما الذي يُعتبر ركودًا؟ المكتب الوطني للأبحاث الاقتصادية (NBER) لديه التعريف الرسمي، وهو بشكل أساسي انخفاض اقتصادي كبير يؤثر على عدة أجزاء من الاقتصاد ويستمر لأكثر من بضعة أشهر. عندما تكون في ركود، عادةً ترى ارتفاع معدل البطالة مع بدء الشركات في تسريح الموظفين. تنخفض مبيعات المنازل لأن الناس متوترون بشأن الإنفاق الكبير. يتأثر سوق الأسهم حيث يفقد المستثمرون الثقة. تتوقف الأجور أو تنخفض مع محاولة الشركات تقليل التكاليف. وبشكل عام، ينفق الناس أقل، مما يؤدي إلى انكماش الناتج المحلي الإجمالي. الفرق بين الركود والكساد يعود إلى الحجم والمدة — الركودات في الواقع طبيعية جدًا. لقد مررنا بـ 13 منها منذ الحرب العالمية الثانية.

أما الكساد؟ فهو حيوان مختلف تمامًا. نادر، لكنه عندما يحدث، يكون مروعًا. نحن نتحدث عن انخفاض اقتصادي شديد يمكن أن يمتد عبر عدة دول ويستمر لسنوات. لا يقتصر الأمر على ارتفاع معدل البطالة فحسب — بل يتجاوز العشرات ويظل كذلك. يتوقف الناس عن الشراء، وتغلق الشركات المصانع، وتجف الصادرات. الكساد العظيم هو المثال الذي يشير إليه الجميع. استمر من 1929 إلى 1939، وكانت الأضرار هائلة. حوالي 25% من القوة العاملة كانت عاطلة عن العمل — حوالي 12.8 مليون شخص. انهارت الأجور بنسبة 42.5% بين 1929 و1933. انخفض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 29% في نفس الفترة. ونظام البنوك تقريبا انهار مع فشل حوالي 7000 بنك.

عندما تقارن فعليًا بين الركود والكساد جنبًا إلى جنب، يتضح الفرق. انظر إلى الركود العظيم من ديسمبر 2007 إلى يونيو 2009 — كان أطول ركود منذ الحرب العالمية الثانية وكان قاسيًا جدًا بمعايير الركود. لكن حتى مع كل الضرر الذي سببه، لم يقترب مما حدث خلال الكساد العظيم. الشدة والمدة ليستا في نفس المستوى.

هل يمكن أن نرى كسادًا آخر؟ بصراحة، ربما لا في وقت قريب. تعلم الاحتياطي الفيدرالي دروسه. خلال الكساد العظيم، لم يفعل الفيدرالي شيئًا تقريبًا لإدارة عرض النقود، مما زاد الأمور سوءًا. الآن، هم أكثر تدخلًا لمنع الأزمات. بالإضافة إلى ذلك، هناك شبكات أمان فعلية — إعانات البطالة، شيكات التحفيز — أشياء لم تكن موجودة آنذاك. كما جعلت الحكومة النظام المصرفي أقوى بكثير. البنوك مؤمنة من قبل FDIC حتى 250,000 دولار لكل وديعة. وهناك أيضًا قانون دود-فرانك من 2010، الذي أعاد تنظيم النظام المالي بالكامل ليكون أكثر شفافية واستقرارًا.

لذا، بينما الركود جزء من كيفية عمل الاقتصاد ويحدث بشكل منتظم، فإن حدوث كساد آخر غير مرجح. الأنظمة أصبحت أفضل، والحمايات موجودة، ولدينا أدوات الآن لمنع أسوأ السيناريوهات. هذا لا يعني أن الانكماشات الاقتصادية لن تحدث — ستحدث — لكن السيناريو الكارثي؟ لم يعد على الطاولة حقًا.