لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام أثناء تصفحي تقارير الأرباح. لا يزال الكثير من الناس يغفلون عن أسهم التكنولوجيا الآن، خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي حيث شهدنا بعض الانسحابات الحقيقية.

دعني أشرح ما أراه. الأساسيات في الواقع قوية جدًا إذا نظرت وراء كل الضوضاء. من المتوقع أن تصل نفقات رأس المال في الذكاء الاصطناعي إلى حوالي 530 مليار دولار هذا العام—وهو قفزة هائلة من 400 مليار دولار العام الماضي. شركات مثل تايوان Semi رفعت بالفعل توجيهات نفقات رأس المال لعام 2026 إلى نطاق 52-56 مليار دولار في يناير. عندما يبدأ اللاعبون الأكبر في إنفاق هذا القدر من المال، فهذا عادةً يعني أن شيئًا حقيقيًا يحدث.

ما لفت انتباهي أكثر هو كيف تحسنت توقعات أرباح قطاع التكنولوجيا فعليًا. قفزت أرباح قطاع التكنولوجيا في الربع الأول من 2026 إلى 24% من 18% قبل بضعة أشهر فقط. لذلك، بينما يقلق الجميع من فقاعة الذكاء الاصطناعي، فإن وول ستريت ترفع التوجيهات. هذا النوع من الانفصال يخلق فرصًا.

كنت أراقب اسمين تحديدًا يبدوان مثيرين للاهتمام عند الانخفاض. شركة ServiceNow تعرضت لضربة قاسية بنسبة 50% من أعلى مستوياتها في يناير، مما يعني أنها تقدم تقريبًا فرصة ربح تصل إلى 100% إذا عادت إلى تلك المستويات. كانت الشركة ذكية في دمج الذكاء الاصطناعي—لديها شراكات مع OpenAI وAnthropic مدمجة مباشرة في منصتها. أرقامها أيضًا قوية: إيرادات بقيمة 13.28 مليار دولار لعام 2025، مرتفعة من ربحية السهم 0.23 دولار في 2021 إلى 1.67 دولار العام الماضي. أعلن المديرون التنفيذيون عن إعادة شراء أسهم بقيمة 5 مليارات دولار، وقدم الرئيس التنفيذي 3 ملايين دولار من أمواله الخاصة لشراء الأسهم. هذا عادةً يدل على شيء ما.

الاسم الآخر الذي كان على راداري هو Celestica. هذا هو اللعب خلف الكواليس—إنهم يصنعون جميع الخوادم والأجهزة التحتية التي تحتاجها شركات الذكاء الاصطناعي فعليًا. قفزت الإيرادات بنسبة 29% إلى 12.39 مليار دولار في 2025، ونمت الأرباح المعدلة بنسبة 56%. يتوقعون نمو إيرادات بنسبة 37% لعام 2026 و39% لعام 2027. السهم منخفض حوالي 25% من ذروته في نوفمبر، لذا أنت تحصل على خصم على شركة تتضاعف أساسًا كل بضع سنوات.

صراحة، أفضل أسهم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي الآن ليست الأسماء اللامعة التي يتحدث عنها الجميع. هي تلك التي لديها نمو في الأرباح يدعمها وتداولها أقل بكثير من أعلى مستوياتها. عندما يمكنك شراء شركات ذات جودة بهذه الأسعار مع توجيهات تتحسن بدل أن تتدهور، فهذا هو الوقت الذي تبدأ فيه في الانتباه.