التوقيت هو كل شيء في أسهم النمو، وقد تكون Celsius تصل الآن إلى النقطة المثالية.

لقد كنت أراقب هذا عن كثب منذ استحواذ Alani Nu، وسردية التحول بدأت تتجسد فعلاً. السهم ارتفع بأكثر من 100% خلال العام الماضي، وبنك أوف أمريكا حولت تقييمها من أداء ضعيف إلى شراء، وتظهر الأرباح الأخيرة سبب اهتمام السوق.

إليك ما يحدث: دفعت Alani Nu الإيرادات بشكل مبدئي إلى ارتفاع بنسبة 136% لتصل إلى 370 مليون دولار، بينما قفزت المبيعات الإجمالية بنسبة 117% إلى 721.6 مليون دولار. أضافت علامة Rockstar التي تم الاستحواذ عليها حديثًا 45 مليون دولار أخرى. ارتفعت المبيعات بالتجزئة بنسبة 24.4% مع ارتفاع مبيعات Alani بشكل خاص بنسبة 76.9%. كانت مبيعات أمريكا الشمالية مرتفعة بنسبة 124%. هذه ليست مكاسب هامشية — هذه زخم حقيقي.

قصة الربحية لا تقل إثارة. قفزت الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 86% إلى 0.26 دولار، وارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة بنسبة 113% إلى 134.1 مليون دولار. تتوقع الإدارة هوامش إجمالية في نطاق منخفض-50% بمجرد استقرار عمليات الدمج، مما يشير إلى مزيد من الارتفاع مع تحسين العمليات.

الآن، هنا حيث تصبح فرضية أفضل وقت للشراء أكثر إثارة: المحفز الحقيقي القادم هو توسع التوزيع. تتجه Alani نحو شبكة توزيع بيبسيكو، وتتوقع كل من علامتي Alani و Celsius زيادة كبيرة في مساحة الرفوف هذا الربيع. عندما ترى مكاسب توزيع كهذه، عادةً ما يكون ذلك عندما يتسارع النمو أكثر.

من ناحية التقييم، يتداول عند حوالي 34 ضعف أرباح 2026 المستقبلية. هذا ليس رخيصًا، لكنه معقول لشركة تنمو بهذه الوتيرة بسرعة. السؤال الرئيسي هو هل تعتقد أن قصة التوزيع ستتطور خلال الأشهر الـ 12 القادمة.

إليك رأيي: أفضل وقت لشراء أسهم النمو هو عندما يتوسع التوزيع وتتقدم الهوامش في نفس الوقت. Celsius تحقق كلا الشرطين الآن. لكنني سأراقب مكاسب مساحة الرفوف في الربيع عن كثب — بمجرد أن تكتمل تلك المكاسب إلى حد كبير ويعود النمو إلى الطبيعي، تميل المضاعفات إلى الانكماش. لذا إذا كنت تفكر في هذه الشركة، لا تظل في المركز لفترة طويلة. النافذة المثلى للشراء ربما تكون مقاسة بالأشهر، وليس بالسنوات.