إذن إليك شيء كنت أفكر فيه مؤخرًا حول أسهم الرقائق. لديك شركة Broadcom و Nvidia كلاهما يحقق نجاحًا مذهلاً في موجة الذكاء الاصطناعي، لكن السؤال الذي يطرحه الجميع هو ما إذا كان من الأفضل بالفعل التحميل على أي منهما أو الانتظار.

دعني أشرح ما هو مثير للاهتمام هنا. ستقوم Broadcom بالإبلاغ عن أرقام الربع الأول، والتوقعات جيدة جدًا - يتوقعون نمو إيرادات حوالي 29% للوصول إلى 19.27 مليار دولار، مع ارتفاع الأرباح لكل سهم إلى 2.03 دولار. هذا هو النوع من الأداء الذي تريد رؤيته. المحرك الحقيقي؟ كل تلك الشركات الضخمة مثل Google و Amazon و Microsoft تنفق مبالغ هائلة على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، ورقائق Broadcom المخصصة تقع في قلب تلك الإنفاقات.

الآن هنا حيث يصبح الأمر معقدًا. كلا السهمين لهما مزايا وعيوب تستحق التفكير بعناية. ارتفعت أسهم Broadcom بأكثر من 120% خلال عامين - هذا مثير للإعجاب حقًا. لكنهم يتداولون أيضًا عند 31 ضعف الأرباح المستقبلية، وهو أمر حار جدًا مقارنة بمتوسط السوق. Nvidia في وضع مختلف - نتائج مذهلة الأسبوع الماضي، لكن السهم تراجع فعليًا لأن الناس يقلقون بشأن ما إذا كانت كل هذه الإنفاقات على الذكاء الاصطناعي قابلة للاستدامة على المدى الطويل. الشيء هو أن Nvidia تتداول حاليًا عند 22 ضعف الأرباح، مما يجعلها تبدو أكثر معقولية من حيث التقييم.

التداخل بين هذين السهمين يستحق التفكير فيه أيضًا. إنهما يبيعان بشكل أساسي لنفس مجموعة شركات التكنولوجيا الكبرى. Nvidia تركز على وحدات معالجة الرسومات - تلك المعالجات المرنة التي تعمل عبر مهام الذكاء الاصطناعي المختلفة. Broadcom تصنع أشباه الموصلات للشبكات وASICs المخصصة، وهي أكثر تخصصًا وكفاءة لأعباء عمل محددة. لذلك هناك بالتأكيد بعض التوتر التنافسي يتصاعد.

إليك رأيي في مزايا وعيوب هذا الوضع كله. الجانب الإيجابي؟ بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي حقيقي وضخم. الشركات الضخمة تحاول حقًا تقليل اعتمادها على Nvidia، مما يخلق فرصًا لشركات مثل Broadcom. هذا هو الريح في الظهر الحقيقي. الجانب السلبي، وهو الجزء الذي يبقيني مستيقظًا - هو أننا نتحدث عن عدد قليل من العملاء يقودون غالبية الإيرادات لكلتا الشركتين. إذا تغيرت أنماط الإنفاق أو وصلت هذه الشركات إلى نقطة تشبع في بنية الذكاء الاصطناعي، قد تصبح الأمور سيئة بسرعة.

لقد كنت أراقب سجل Broadcom، وهو بصراحة مثير للإعجاب - لقد تجاوزت توقعات الأرباح ل 19 ربعًا متتاليًا. هذا هو النوع من الثبات الذي تحترمه. لكن التقييم مهم، وعند هذه المضاعفات، أنت بالفعل تضع سعرًا للكثير من الأخبار الجيدة.

إذا كنت صادقًا، فإن Nvidia تبدو نقطة دخول أفضل الآن من حيث التقييم، على الرغم من أن كلا الشركتين تتعاملان مع تحديات مماثلة تتعلق بالاستدامة. لدى Broadcom مكانة قوية في مجال شرائح الشبكات والرقائق المخصصة، لكن قد تكون هناك فرص أفضل قبل القفز. الأسهم تتداول عند هذه المستويات تعكس بالفعل الكثير من التفاؤل حول دورة الذكاء الاصطناعي، لذا التوقيت مهم.