لذا، كنت أتابع تحركات تسلا الأخيرة عن كثب، وبصراحة، أصبحت رواية الأسهم تتغير تمامًا. أوضح إيلون مؤخرًا أن السيارات الكهربائية لم تعد قصة النمو الأساسية — الأمر كله الآن عن الروبوتات.

في يناير، أوقفت تسلا إنتاج موديل إس وموديل إكس. يتم إعادة تجهيز مصنع فريمونت لإنتاج روبوتات أوبتيموس البشرية بدلًا من ذلك. هذا إشارة قوية على المكان الذي يعتقد ماسك أن المال الحقيقي فيه. لقد تحدث عن هذا الأمر منذ فترة، لكن الآن هم يطبقون ذلك فعليًا.

زاوية الروبوتات التاكسي مثيرة للاهتمام. قام إيمانويل روسنر من وولف ريسيرش بحساباته وتوصل إلى توقع إيرادات سنوية بقيمة 250 مليار دولار لأعمال تسلا في مجال الروبوتات التاكسي بحلول منتصف الثلاثينيات. إذا تحقق ذلك، فهو يقدر أن يضيف 2.75 تريليون دولار إلى قيمة تسلا السوقية. للمقارنة، تسلا الآن تقدر بحوالي 1.51 تريليون دولار، لذا سيكون ذلك تحولًا كبيرًا.

لكن هنا يصبح الأمر مجنونًا — قال ماسك إن أوبتيموس قد يكون أكبر حتى. وصفه سابقًا بأنه "وضع سوق رأس مال بقيمة 25 تريليون دولار"، وفي العام الماضي ذكر أن أعمال الروبوتات البشرية قد تولد في النهاية أكثر من 10 تريليون دولار من الإيرادات. حتى أن مورغان ستانلي أطلق رقمًا يقترح أن مبيعات الروبوتات البشرية قد تصل إلى 5 تريليون دولار سنويًا بحلول عام 2050. هذا هو الحجم الذي يجعل روبوتات التداول للأسهم تبدو صغيرة بالمقارنة.

لكن جانب المخاطر؟ كبير جدًا. تتداول تسلا عند 195.5 ضعف أرباح هذا العام المتوقع و14.7 ضعف المبيعات. هذا تقييم يعتمد بشكل كبير على النمو. لم يكن العام الماضي جيدًا أيضًا — انخفضت التسليمات بنسبة 8.6%، وتراجعت الإيرادات بنسبة 3%، وتراجع صافي الدخل بنسبة 46%. هم الآن يضخون رأس مال كبير في بنية الذكاء الاصطناعي وتوسيع الروبوتات، لذا من المحتمل أن تظل الأرباح على المدى القصير تحت ضغط.

إذن، السؤال الحقيقي هو التنفيذ. من المحتمل أن تنفجر أسواق الروبوتات والتاكسيات الروبوتية — يبدو أن هذا جزء آمن نسبيًا. لكن تسلا عليها أن تنجح فعلًا. إذا تمكنوا من إتمام هذا الانتقال وتشغيل روبوتات التداول للأسهم وغيرها من أدوات الأتمتة بكفاءة، فإن التقييم سيكون منطقيًا وربما سيرتفع أكثر بكثير. وإذا تعثروا، قد نعود ونكتشف أن السهم كان مبالغًا في قيمته عند هذه المستويات. على أي حال، إنها صفقة ذات ثقة عالية، وليست قرارًا بلا تفكير.