لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول صفقة الفضاء الخاصة بـ Alphabet والذي ربما لا يتحدث عنه الكثير من الناس بما فيه الكفاية. ذراع الاستثمار الخاصة بجوجل العملاقة تجلس على 8.9 مليون سهم من AST SpaceMobile، مما يجعلها أكبر مركز أسهم عامة لها بحوالي 903 ملايين دولار. هذا التزام جدي بشراء الأسهم في مشروع يُعتبر في الأساس محاولة للوصول إلى الفضاء عبر الأقمار الصناعية.

فما هي القصة الحقيقية هنا؟ تقوم شركة AST SpaceMobile ببناء شبكة خلوية عالمية من مدار الأرض المنخفض. فكر فيها كأنها محاولة لبث تغطية 5G إلى هاتفك من الفضاء، في أي مكان على الكوكب. دخلت Alphabet مبكرًا من خلال سندات قابلة للتحويل في أوائل 2024 بسعر 5.75 دولارات للسهم، إلى جانب AT&T وفودافون. عندما ارتفعت الأسهم، تحولت تلك السندات إلى حوالي 26 مليون سهم عبر جميع المستثمرين، وانتهى الأمر بـ Alphabet بحيازة 8.9 مليون منها.

لقد أبرمت الشركة بالفعل بعض العقود الكبيرة - نحن نتحدث عن 50 مشغلًا للهاتف المحمول يمثلون 3 مليارات مشترك، بالإضافة إلى صفقات حكومية تشمل العمل مع وكالة تطوير الفضاء ووحدة الابتكار الدفاعي. هذا النوع من الزخم يشير إلى أن السوق يأخذ الأمر على محمل الجد.

لكن هنا حيث يصبح الأمر حقيقيًا. قامت AST SpaceMobile بنشر أقمار صناعية BlueBird وتدعي أن لديها ستة منها في المدار بالفعل، مع سابع قيد الإعداد. هدفهم هو الوصول إلى 45 إلى 60 قمرًا صناعيًا بحلول الآن لتغطية الأسواق الرئيسية في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان. كل قمر صناعي يكلف بين 21 إلى 23 مليون دولار، لذا فإن متطلبات رأس المال ضخمة. لكن الخبر السار؟ جمعت الشركة 2.8 مليار دولار نقدًا بنهاية العام، بالإضافة إلى مليار دولار أخرى من خلال السندات القابلة للتحويل في فبراير. يقول المديرون إنهم الآن ممولون بالكامل لمجموعة من 100 قمر صناعي.

الآن، إذا كنت تفكر في شراء الأسهم بنفسك، إليك التحقق من الواقع. يتوقع المحللون أن تصل الإيرادات لهذا العام إلى 178 مليون دولار، وتصل إلى 805 ملايين دولار في 2027 و2 مليار دولار بحلول 2028، مع توقع تحقيق الربحية بحلول 2028. يبدو الأمر رائعًا على الورق. لكن التقييم قاسٍ جدًا - يتداول السهم عند 155 ضعف مبيعات هذا العام المتوقع وحوالي 81 ضعف أرباح 2028 المتوقعة. هذا ليس رخيصًا بأي حال من الأحوال.

من الواضح أن Alphabet تؤمن بالإمكانات طويلة الأمد لهذا المشروع لدرجة جعلته أكبر استثمار عام لها. لكن للمستثمرين العاديين، هذه ليست مركزًا عاديًا. أنت بحاجة إلى تحمل المخاطر لمجال سريع النمو ويستهلك رأس مال كبير، وامتلاك القدرة على تحمل تقلبات حادة. إنه نوع من الرهانات التي إما ستبدو عبقرية أو مؤلمة خلال خمس سنوات - لا يوجد هنا وسط.