لقد كنت أتابع شركة Symbotic مؤخرًا وهناك شيء مثير للاهتمام يحدث بالفعل مع وضعية الطلبات المؤجلة لديهم. أعلنت الشركة مؤخرًا عن نتائج الربع الأول وهي الآن تمتلك التزامات أداء متبقية بقيمة كبيرة تبلغ 22.3 مليار دولار. هذا هو نوع الرؤية التي عادةً ما يتم تجاهلها ولكنها في الواقع مهمة جدًا للتخطيط لنمو متعدد السنوات.

ما لفت انتباهي هو كيف يتغير مزيج الإيرادات. حاليًا، تشكل الأنظمة معظم إيراداتهم، لكن الجانب المتكرر بدأ يتحرك. قفز صيانة البرمجيات بنسبة 97% على أساس سنوي إلى 10.9 مليون دولار في الربع الأول، وهذا مرتبط مباشرة بوجود المزيد من الأنظمة المثبتة التي تعمل. لقد انتقلوا من 29 نظامًا تشغيليًا تحت الصيانة إلى 51 خلال عام واحد فقط. نمت إيرادات خدمات العمليات بنسبة 68% إلى 28.8 مليون دولار وهي في الواقع مربحة.

القصة المتعلقة بالهوامش أيضًا مثيرة جدًا. توسع هامش الربح الإجمالي إلى 21.2% من 16.6% قبل عام، وبلغ EBITDA المعدل 66.9 مليون دولار - بزيادة قدرها 274% على أساس سنوي. هذه هي المرة الأولى التي يحققون فيها هوامش EBITDA المعدلة ذات الأرقام المزدوجة. التنفيذ يتضح أنه يتماسك بشكل واضح.

ما يميز تلك الطلبات المؤجلة هو تفصيلها. حوالي 13% تتحول إلى إيرادات خلال الـ 12 شهرًا القادمة، مع حوالي 62% تأتي خلال 1-5 سنوات التالية. معظم هذا مرتبط بمشاريع متعددة المواقع مع وول مارت وعملائهم الرئيسيين الآخرين. كما أن المدة الزمنية من التثبيت إلى القبول الكامل قد تقلصت إلى حوالي 10 أشهر في المتوسط، مما يعني أنهم يبدأون في توليد إيرادات برمجيات وخدمات ذات هوامش أعلى بشكل أسرع.

تُظهر التقديرات الإجماعية أن الإيرادات ستتزايد من حوالي 2.76 مليار دولار في السنة المالية 2026 إلى 3.65 مليار دولار في السنة المالية 2027. هذا يتماشى مع عمليات النشر المستمرة ومبادرة SymMicro للتجارة الإلكترونية، التي شكلت حصة ذات رقم عشري من الإيرادات في الربع الأول ومن المتوقع أن تنتقل من التطوير المدفوع إلى التثبيتات الفعلية بعد الانتهاء من النماذج الأولية في وقت لاحق من هذا العام.

لكن هناك مخاطر تستحق النظر. توقيت المشاريع مهم - يتوقعون حوالي عامين من الإعلان حتى الاكتمال، ويمكن أن تؤدي التأخيرات إلى تأجيل الأمور. تركيز العملاء مع وول مارت هو عامل آخر. ومن المتوقع أن يزيد الإنفاق على البحث والتطوير مع توسعهم للحفاظ على ميزتهم التقنية.

لكن الطلبات المؤجلة الكبيرة مع تحسين التنفيذ وتوسيع الهوامش هو القصة الحقيقية هنا. الأفق متعدد السنوات يمنحهم قوة تخطيط حقيقية، حتى لو كانت النتائج الفصلية لا تزال تتغير بناءً على توقيت المعالم. من الجدير مراقبتها إذا كنت تفكر في استثمارات في أتمتة المستودعات.