لذا، يستمر الجميع في الحديث عن تباطؤ في الذكاء الاصطناعي، أليس كذلك؟ لكن عندما تنظر إلى ما أبلغت عنه شركة Broadcom للتو و... نعم، فإن السرد لا يصمد أمام الواقع.

حققت Broadcom نتائج تفوق التوقعات في الربع المالي الأول. سجلت إيرادات بقيمة 19.3 مليار دولار، بزيادة 29% على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز بالفعل توقعات وول ستريت. لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام: قفزت إيرادات الذكاء الاصطناعي لديهم بنسبة 106% إلى 8.4 مليار دولار. هذا هو الربع الثاني عشر على التوالي من النمو المزدوج الرقم في الذكاء الاصطناعي. هذه ليست مجرد ربع عادي.

وصل التدفق النقدي التشغيلي للشركة إلى 8.26 مليار دولار، بزيادة 35%، وارتفع التدفق النقدي الحر إلى 8 مليارات دولار. كما كشف الرئيس التنفيذي هوك تان عن بعض التفاصيل الملحوظة. OpenAI الآن عميل. توسع حوسبة TPU الخاصة بـ Anthropic من 1 جيجاوات إلى 3 جيجاوات في عام 2027. لا تزال أعمال المعجل المخصص لشركة Meta مع Broadcom نشطة جدًا. بالنسبة للربع الثاني، وجهت الإدارة إلى إيرادات قدرها 22 مليار دولار — أي نمو بنسبة 47% على أساس سنوي. ويتوقعون أن تصل إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي وحدها إلى 10.7 مليار دولار، بزيادة 140%.

فكر في ذلك للحظة. كانت إيرادات Broadcom الإجمالية لعام 2025 أقل من 64 مليار دولار. وهم يقولون إن شرائح الذكاء الاصطناعي وحدها قد تتجاوز 100 مليار دولار بحلول 2027. هذا ليس سردًا عن التباطؤ. هذا تسريع.

ماذا يعني هذا بالنسبة لشركة Nvidia؟ حسنًا، لا تزال Nvidia تهيمن على سوق وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات بحصة سوقية تقارب 92%. مع انتشار اعتماد الذكاء الاصطناعي إلى ما يتجاوز فقط الشركات الكبرى — وهو بالضبط ما قاله الرئيس التنفيذي لـ Nvidia إنه يحدث — فإن الطلب على هذه المعالجات يجب أن يستمر في الارتفاع. منذ بداية 2023، عادت أسهم Nvidia بنسبة 1150% بينما بلغت Broadcom 467%. كلاهما من بين أفضل الأداءات عالميًا، وكلاهما لا يزال في موقع لاقتناص قيمة هائلة.

الجزء المثير هو زاوية التقييم. تتداول Broadcom عند 31 ضعف الأرباح المستقبلية، بينما Nvidia عند 22 ضعفًا. بالنسبة للشركات التي تتوقع نمو إيرادات بنسبة 47% و77% على التوالي في الربع القادم، تبدو تلك المضاعفات معقولة فعلاً. السوق يبدو عالقًا بين تصديق سرد التباطؤ والبيانات الفعلية التي تقدمها هذه الشركات.

لديك بعض أكبر الشركات في العالم في مجال أشباه الموصلات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي تقول لك إن الطلب يتسارع، ومع ذلك لا تزال الشكوك قائمة. هذا الانفصال يستحق الانتباه إذا كنت تفكر في التعرض لهذا القطاع.