كنت أتابع أرباح شركة ريجينيرون عن كثب، وهناك ديناميكية مثيرة تت unfolding مع محفظة أدويتهم. القصة الحقيقية هنا ليست مجرد منتج واحد—بل كيف يديرون انتقالًا بينما يبنون محركات نمو جديدة.

إذن، إليك ما لفت انتباهي. كان إيليا مصدر دخل رئيسي لهم لسنوات، لكنه يواجه ضغطًا حقيقيًا من المنافسة. الشركة توقعت ذلك وطورت إيليا HD، النسخة ذات الجرعة الأعلى. كان الإقبال عليها مفاجئًا قويًا—نحن نتحدث عن مبيعات بقيمة 506 ملايين دولار في الولايات المتحدة فقط في الربع الرابع من 2025 من الصيغة الأحدث. في حين أن إيليا الأصلية جلبت 577 مليون دولار في نفس الربع. إنها لا تحل محل النسخة القديمة تمامًا، لكنها تساعد بوضوح في تعويض بعض الانخفاض.

ما يثير اهتمامي أكثر هو قصة دوبكسنت. هذا الدواء يعمل بكامل طاقته عبر مؤشرات متعددة—التهاب الجلد التأتبي، الربو، التهاب الجيوب الأنفية المزمن، التهاب المريء اليوزيني، وزيادة في مجالات مثل الحزاز المسطح الحاك حيث الطلب يتزايد. ريجينيرون لا يسجل المبيعات مباشرة لأنه لديهم صفقة مشاركة أرباح مع سانوفي، لكن حصتهم من تلك الأرباح كانت تتزايد بشكل ملحوظ. هذا هو التعويض الحقيقي لأي ضعف في إيليا.

كما أنهم يتخذون خطوات لتنويع مصادر دخلهم بعيدًا عن العناية بالعين. ليتابيو في مجال الأورام يتزايد—توسعات التصنيف في أوروبا والموافقات على سرطان الخلايا الحرشفية الجلدي تفتح أسواق مرضى جديدة. ثم هناك لينوزيفيك، دوائهم الجديد المعتمد لمرض المايلوما المتعددة، بالإضافة إلى أوردي سبونو لللمفوما. هذه ليست بعد منتجات ضخمة، لكنها تبني فرعًا أورامًا شرعيًا.

شيء واحد قد يغفله المستثمرون أحيانًا: لقد كانوا نشطين جدًا في عمليات إعادة شراء الأسهم. في فبراير 2025، وافقوا على برنامج إعادة شراء آخر بقيمة 3 مليارات دولار. هذا النوع من إعادة رأس المال يساعد في دعم الأرباح حتى لو كان النمو في الإيرادات يتباطأ في بعض المناطق.

تاريخيًا، هذه الشركة تتفوق على توقعات الأرباح بشكل ثابت—بنسبة مفاجأة متوسطة حوالي 22% خلال الربع الأخير. مزيج أداء دوبكسنت القوي ونجاح إيليا HD في البداية يشيران إلى أنهم يتنقلون عبر هذا الانتقال بشكل أفضل مما قد يتوقعه البعض. من المفيد مراقبتها إذا كنت تنظر إلى التعرض للرعاية الصحية، خاصة مع التنويع الذي يبنونه في مجال الأورام.