اكتشفت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول شركة كونستليشن إنرجي الشهر الماضي. قفز السهم بنسبة 17.5% في فبراير، وهناك في الواقع قصة قوية وراء هذا التحرك تتجاوز مجرد أرقام ربع سنوية جيدة.

إذن، إليك ما حدث: نشروا نتائج الربع الرابع التي فاقت التوقعات سواء من حيث الإيرادات (6.1 مليار دولار مقابل إجماع 5.6 مليار دولار) أو الأرباح (2.30 دولار للسهم المعدل مقابل 2.25 دولار المتوقع). كان ذلك وحده كافيًا لتحريك المؤشر، لكن هناك المزيد. الشركة تنفذ بشكل جيد جدًا على استراتيجيتها للنمو، خاصة بعد إتمام استحواذ كالباين في يناير.

ما يثير الاهتمام هو أنواع أصول شركة كونستليشن إنرجي المختلفة التي تسيطر عليها الآن. لديك الطاقة النووية كقوتها الأساسية، لكن صفقة كالباين أضافت قدرات على الغاز الطبيعي والطاقة الحرارية الأرضية أيضًا. هذا التنويع بدأ يؤتي ثماره بشكل كبير مع صفقات مراكز البيانات. لقد أبرموا مؤخرًا عقدًا بـ 380 ميغاواط لمرفق جديد لـ CyrusOne في تكساس، مع التزام آخر بـ 380 ميغاواط للمرحلة الثانية. أكثر من 1.1 جيجاواط فقط لـ CyrusOne. بالإضافة إلى اتفاقياتهم الحالية مع مايكروسوفت وميتا للطاقة النووية، وأنتم تنظرون إلى شركة موجهة تمامًا حيث الطلب.

كانت أرقام السنة الكاملة قوية أيضًا. ارتفعت الأرباح التشغيلية المعدلة من 8.64 إلى 9.39 دولارات للسهم، وتجاوزت نطاق التوجيه الخاص بهم للسنة الرابعة على التوالي. هذا هو النوع من الثبات الذي يجذب انتباه المستثمرين.

الآن، التقييم أصبح مرتفعًا جدًا عند 28 ضعف الأرباح المستقبلية، وهو أعلى من مؤشر S&P 500 وحتى Nasdaq-100. هذا سعر مميز لسهم طاقة. لكن بالنظر إلى خط أنابيب النمو الذي بنوه مع عقود مراكز البيانات والزخم من كالباين، ربما هناك مزيد من المجال للتحرك. من المتوقع أن يعلنوا عن استراتيجيتهم الكاملة لعام 2026 الشهر المقبل، مما قد يوفر مزيدًا من الوضوح حول مدى الارتفاع المحتمل في المستويات الحالية.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت مسيرة النمو هذه تبرر التقييم المميز. مما أراه، لديهم العقود والأصول التي يمكنها التسليم، لذلك قد لا يكون الأمر مبالغًا فيه كما يبدو من الظاهر.