لقد وجدت نفسي أتابع مخطط أمازون مرة أخرى اليوم ومن المثير حقًا ما يحدث هنا. انخفض السهم بشكل كبير من 260 دولارًا في نوفمبر الماضي إلى حوالي 200 دولار الآن—وهذا تحرك سوق هابطة حقيقي، أكثر من 20% من القمم. لم يساعد تقرير الأرباح الربع الرابع، وعندما ذكر الإدارة استثمار رأس مال مخطط بقيمة 200 مليار دولار للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، أزعج ذلك الكثير من الناس. لكن الشيء الذي يزعجني حقًا هو أن العمل الفعلي لا يبدو محطمًا على الإطلاق. الإيرادات لا تزال تنمو، وخدمة AWS تتسارع بشكل أسرع من المتوقع، وهوامش الربح تتوسع. هذا لا يبدو كشركة في مشكلة. يبدو أن السوق فقط تعب من رواية إنفاق الذكاء الاصطناعي وأراد الدليل بدلاً من الوعود. التقييم أيضًا أعاد ضبط نفسه بشكل كبير—نسبة السعر إلى الأرباح عند 28 هي واحدة من أدنى النسب التي رأيناها منذ سنوات لشركة متنوعة كهذه. لم يتخلّ عن التحليل المالي وول ستريت أيضًا. دايوا ونيو ستريت كررا تقييمات شراء هذا الشهر مع أهداف حول 285 دولارًا. هذا يقرب من 40% زيادة من هنا، وهو بصراحة لا معنى له إذا كانت الأساسيات تتدهور حقًا. من الناحية الفنية، هناك شيء يستحق المراقبة. 200 دولار تعمل كقاع حاليًا—دافع عنها الثيران بقوة في منتصف فبراير. إذا حافظت أمازون على مستوى فوق ذلك وبدأت في تحديد أدنى مستويات أعلى، فقد يكون وسم السوق الهابط مؤقتًا. ولكن إذا كسر مستوى 200 دولار، قد نرى إعادة اختبار أدنى مستويات العام الماضي حول 170 دولار بسرعة كبيرة. لبقية الربع الأول، أتوقع مزيدًا من التقلبات ولكن ربما توحيدًا بدلاً من الانهيار. الزخم الأساسي للأعمال قوي جدًا. راقب مستوى 200 دولار رغم ذلك—إنه كل شيء للأسابيع القليلة القادمة.