كنت أتابع هذا الاتجاه وبصراحة الأمر جنوني إلى حد ما كم عدد المستثمرين الأفراد الذين لا زالوا يلاحقون Nvidia و Palantir فقط، بينما هناك طريقة أخرى تمامًا للاستفادة من طفرة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي التي بالكاد يُذكر عنها.

يعتقد معظم الناس أن أرباح الذكاء الاصطناعي = أسهم الرقائق أو ألعاب البرمجيات. لكن شركات تأجير العقارات لمراكز البيانات تحقق أرباحًا بصمت مع تقديم شيء مختلف تمامًا: أرباح موثوقة حقًا وتقلب أقل بكثير. أتحدث عن شركات مثل Digital Realty، التي تدير أكثر من 300 مركز بيانات عبر أكثر من 50 منطقة حضرية وتخدم نصف شركات فورتشن 500. IBM، أوراكل، ميتا - جميعهم عملاؤهم الرئيسيون.

إليك الشيء حول شركات تأجير العقارات لمراكز البيانات الذي يجعلها مثيرة للاهتمام. فهي تعمل كأعمال تأجير ثلاثي الصافي، مما يعني أن المستأجرين يتولون الصيانة والضرائب. والأهم من ذلك، أنهم ملزمون قانونيًا بدفع ما لا يقل عن 90% من الدخل الخاضع للضريبة كأرباح موزعة. لذا إذا كنت تبحث عن تدفق نقدي بدلاً من مكاسب جنونية، فهذه حيوان مختلف عن الأسهم النمو.

نمت شركة Digital Realty بشكل ثابت - ارتفع صافي الدخل التشغيلي الأساسي لكل سهم من 6.22 دولارات في 2020 إلى 6.72 دولارات بحلول 2024. هذا قوي لكنه ليس لافتًا للنظر. ما لفت انتباهي هو التوجيه المستقبلي. يتوقعون نمو صافي الدخل التشغيلي بنسبة 9-10% لعام 2025، مع توسع نسبة الإشغال من منتصف الثمانينات إلى حوالي 84%. وفي الوقت نفسه، يقومون بالتخلص بنشاط من مراكز البيانات القديمة ويضاعفون استثماراتهم في البنية التحتية ذات السعة العالية.

عائد الأرباح يبلغ حوالي 2.9% على الدفع المستقبلي، وهنا المفاجأة - مع احتمالية انخفاض أسعار الفائدة، يصبح ذلك أكثر جاذبية للمستثمرين الباحثين عن الدخل الذين يتعرضون لضغوط. أنت لا تحصل على الإثارة من امتلاك Nvidia، لكنك تحقق عوائد ثابتة بينما الشركات في حاجة ماسة لترقية بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي.

من ناحية التقييم، عند 22 ضعف صافي الدخل التشغيلي الأساسي السابق، فهو ليس رخيصًا لكنه معقول مقارنةً بالضغوطات العالية على معظم أسهم الذكاء الاصطناعي الآن. لأي شخص تعب من التقلبات ويريد دخلًا موثوقًا بينما لا زال يركب موجة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، فهذا نوع من اللعب الممل الذي ينجح فعلاً. من المتوقع أن يستمر الطلب على مراكز البيانات الجاهزة للذكاء الاصطناعي في التوسع لسنوات مع تسرع الشركات في بناء قدراتها في الذكاء الاصطناعي.

ليس جذابًا مثل أسهم الرقائق التي يتحدث عنها الجميع، لكن هذا هو الهدف نوعًا ما. أحيانًا، المال الحقيقي يكون في ما يتجاهله الناس.