لقد مررت للتو ببعض تقارير المحللين وسباق السحابة بين مايكروسوفت ومنافسيها يزداد جنونًا. من المفترض أن يتباطأ نمو أزور إلى 37-38٪ في الربع القادم، وهو أمر مجنون عندما تفكر في مدى إنفاقهم على البنية التحتية. بالإضافة إلى ذلك، لديهم حوالي 45٪ من قائمة الانتظار مرتبطة باتفاقيات OpenAI - وهذا يمثل مخاطر تركيز كبيرة إذا سألتني.

أما نيفيديا فهي قصة أخرى. ارتفعت بنسبة 44٪ هذا العام ويحققون أرباحًا من طلبات شرائح الذكاء الاصطناعي، لكن على ما يبدو أن إمدادات وحدة معالجة الرسومات Blackwell لا تزال ضيقة، و AMD تلاحقهم عن كثب. التوترات التكنولوجية بين الولايات المتحدة والصين لا تساعد أيضًا.

كان JPMorgan ثابتًا، مرتفعًا بنسبة 14.5٪ منذ بداية العام، لكنه يتخلف عن قطاعه. يتوقعون أن يقفز صافي دخل الفوائد تقريبًا بنسبة 9٪ في عام 2026، وهو رقم جيد، رغم أن الخلفية الاقتصادية الكلية تثير قلق الناس بشأن جودة الأصول. ينفقون 19.8 مليار دولار على التكنولوجيا هذا العام، وهو أمر جنوني.

الجزء المثير هو مراقبة كيف تتعامل هذه الشركات الكبرى مع الرياح المعاكسة المختلفة - فشركة مايكروسوفت تواجه تكاليف بنية تحتية سحابية وتركيز العملاء، ونيفيديا تكافح من أجل الإمدادات والمنافسة، وJPMorgan تتعامل مع عدم اليقين الاقتصادي الكلي. جميعها تتخذ رهانات مختلفة على تدفق الأموال التالي.