لقد رأيت الكثير من الضجة حول إنتل مؤخرًا، خاصة بعد أن تم الكشف عن صفقة الشراكة مع نفيديا. لكن الأمر هو – أعتقد أن الناس يتحمسون بشكل مفرط لقصة عودة إنتل.

نعم، سهم إنتل ارتفع بشكل كبير منذ الإعلان، بأكثر من 100% خلال بضعة أشهر. وبالتأكيد، وضع نفيديا $5B داخل إنتل ودمج وحدات المعالجة المركزية في أنظمتها يبدو قويًا على الورق. المشكلة؟ تقييم إنتل أصبح خارج السيطرة تمامًا. يتداول عند 100 ضعف الأرباح المستقبلية بينما نفيديا عند 24 ضعفًا. لم يعد ذلك صفقة رخيصة – إنه رهان على معجزة.

انظر إلى أرقام النمو الفعلية. وول ستريت تتوقع أن ينمو إنتل بشكل بسيط – 2% العام المقبل، وربما 8% في العام الذي يليه. نفيديا؟ متوقع لها نمو بنسبة 52% للسنة المالية 2027. لا يوجد مقارنة على الإطلاق.

وهنا ما يغفله الكثيرون حول بنية الذكاء الاصطناعي التحتية: ليست لعبة وحدات المعالجة المركزية حقًا. وحدات معالجة الرسومات تقوم بالعمل الثقيل في مراكز البيانات لأنها تستطيع التعامل مع آلاف العمليات الحسابية في وقت واحد. لا تزال وحدات المعالجة المركزية ضرورية لتوجيه سير العمل، لكنك تحتاج إلى عدد أقل بكثير منها. لذلك، حتى لو نجحت إنتل في هذه القفزة، فإن بصمة نفيديا في حوسبة الذكاء الاصطناعي ستظل مسيطرة. هذا هو طبيعة السوق.

القصة الحقيقية هنا تتعلق بالشركة التي ستستفيد أكثر من توسعة الذكاء الاصطناعي. لا زلنا بعيدين لسنوات من معرفة ما إذا كان الذكاء الاصطناعي التوليدي سيصبح محولًا كما يأمل الجميع، ولكن للوصول إلى هناك، يلتزم مقدمو الخدمات الضخمة بمليارات الدولارات في الإنفاق على البنية التحتية. من يسيطر على طبقة الحوسبة يسيطر على تلك الفرصة. والآن، من الواضح أن نفيديا هي المسيطرة.

أريد أن تنجح إنتل – فهذا جيد للمنافسة. لكن من ناحية الاستثمار؟ لست ألاحق قصة القفزة عندما يمكنني امتلاك الشركة التي تتصدر السباق في سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة تريليون دولار. نفيديا هي الخيار الأكثر أمانًا وذكاءً هنا.