لقد كنت أبحث في بعض فرص خيارات أمازون المثيرة للاهتمام مؤخرًا. كانت هناك نافذة انتهاء صلاحية في 18 مارس أظهرت بعض فرص زيادة العائد القوية إذا كنت تعرف أين تبحث.

إذن، إليك ما لفت انتباهي من جانب البيع على الخيارات. كان لديك سعر تنفيذ 200 دولار مع عرض سعر 4.45 دولار. إذا كنت تفكر بالفعل في شراء أسهم أمازون على أي حال، فإن بيع ذلك الخيار يمنحك أجرًا للانتظار. أنت ملتزم بالشراء عند 200 دولار، لكنك تحصل على العلاوة مقدمًا، لذا ينخفض أساس التكلفة الفعلي إلى 195.55 دولار. هذا في الأساس خصم بنسبة 1% عن السعر الذي كانت تتداوله الأسهم عنده في ذلك الوقت. كانت الحسابات واضحة جدًا - الاحتمالات تشير إلى حوالي 62% فرصة أن تنتهي صلاحية الخيار بدون قيمة، مما يحقق لك عائدًا بنسبة 2.23% على نقودك، أو 54.29% سنويًا. ليس سيئًا للجلوس على الحياد.

أما من جانب الشراء، فكان هناك أيضًا بعض إعدادات البيع المغطى المثيرة للاهتمام في 18 مارس. كان سعر التنفيذ 205 دولارات يُباع مقابل 5.50 دولارات. تخيل هذا: تشتري أسهم أمازون بسعر 202.90 دولار، ثم تبيع فورًا ذلك الخيار في 18 مارس ضده. أنت ملتزم بالبيع عند 205 دولارات، لكنك تجمع تلك العلاوة البالغة 5.50 دولارات. العائد الإجمالي إذا تم استدعاؤه؟ 3.75%. مرة أخرى، تقريبًا علاوة بنسبة 1% فوق السعر الحالي. البيانات أشارت إلى احتمالات 50-50 أن تنتهي صلاحية الخيار بدون قيمة، مما يعني أنك تحتفظ بالأسهم بالإضافة إلى زيادة العلاوة بنسبة 2.71% (66.14% سنويًا).

كانت صورة التقلبات مثيرة أيضًا. جانب البيع يظهر تقلبًا ضمني بنسبة 40%، والشراء عند 39%، بينما كانت تقلبات الـ12 شهرًا الفعلية تتراوح حول 35%. الفجوة بين التقلب الضمني والمتحقق هي المكان الذي تختبئ فيه عادةً هذه الفرص.

بالطبع، كان هذا مثالًا محددًا من انتهاء صلاحية في 18 مارس، لكن الإطار هو المهم. إذا كنت مهتمًا باستراتيجيات الخيارات، فإن هذا النوع من التحليل يستحق الدراسة - فهو يوضح كيف تفكر في المخاطر والمكافأة على الخيارات، وليس مجرد مطاردة العلاوات بشكل أعمى.