لقد كنت أراجع أحدث تحركات شركة Micron وهناك شيء مثير للاهتمام يحدث هنا قد يغفله الكثير من الناس. لقد وضعت الشركة نفسها كعمود فقري للذاكرة لبناء بنية الذكاء الاصطناعي بأكملها في الوقت الحالي. نحن نتحدث عن ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية، وذاكرة فلاش NAND، وحلول الذاكرة عالية النطاق التي تعتبر حاسمة تمامًا لتشغيل أحمال العمل في الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع. فكر في الأمر - في كل مرة تحتاج فيها مايكروسوفت، نفيديا، AMD، أو إنتل إلى تمرير البيانات عبر أنظمتها الذكاء الاصطناعي، فإنها تعتمد على هذه الأشياء.

ما لفت انتباهي هو صورة الطلب. سعة ذاكرة HBM الخاصة بمكيون لعام 2026 قد بيعت بالكامل بالفعل. هذا نادر. معظم شركات أشباه الموصلات تتمنى أن يكون لديها مثل هذا الوضوح. التقديرات الإجماعية أيضًا مذهلة - من المتوقع أن تتضاعف الإيرادات أكثر من مرة وتتضاعف أرباح السهم ثلاث مرات بحلول 2026. هذا ليس تكهنًا، بل توجيه فعلي مستند إلى اتفاقيات موقعة.

الشراكات هي القصة الحقيقية رغم ذلك. صفقات إمداد طويلة الأمد مع نفيديا، AMD، إنتل، بالإضافة إلى عملاء السحابة والمؤسسات الكبرى. هذه ليست معاملات سوق فورية - هذه اتفاقيات مضمونة تقلل من مخاطر التسعير وتوفر تدفقات إيرادات متوقعة لمكيون. عندما تتحكم في ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية وحلول التخزين التي تدعم بنية الذكاء الاصطناعي التي يبنيها الجميع، فإن لديك نفوذًا.

من ناحية الميزانية، هم يمتلكون 12 مليار دولار نقدًا واستثمارات مع 15.5 مليار دولار في السيولة الإجمالية. هذا رأس مال جاف جدي لعمليات الاستحواذ، والنفقات الرأسمالية، أو إعادة الأموال للمساهمين. ليس العديد من شركات أشباه الموصلات يمكنها قول ذلك الآن.

السهم شهد ارتفاعًا مذهلاً - بنسبة 340% خلال العام الماضي - لذا نعم، تراجع مؤخرًا. لكنه وجد دعمًا عند متوسط الحركة لمدة 10 أسابيع هذا الأسبوع، والذي يشير عادةً إلى أن الاتجاه الصاعد يرغب في الاستمرار. الشيء هو، على عكس العديد من الأسهم التي ارتفعت بقوة على الضجيج، فإن مكيون لديه نمو أرباح حقيقي وموقع مهيمن في سلاسل إمداد الذكاء الاصطناعي يدعم هذا التحرك.

إذا كنت تنظر إلى ألعاب الذاكرة والتخزين في دورة الذكاء الاصطناعي، فإن مكيون بالتأكيد تستحق المراقبة. الطلب على ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية وHBM لن يتباطأ في أي وقت قريب.