لقد كنت أطلع على أحدث أرقام Snowflake وبصراحة، هناك بعض العلامات الحقيقية التي تظهر أن الزمن يتكشف هنا. بينما السهم منخفض بأكثر من 20% هذا العام، تظل الشركة تعمل بكامل طاقتها، وهو أمر غريب نوعًا ما عندما تفكر في الأمر.

إذن، إليكم ما لفت انتباهي. أعلنت Snowflake للتو عن إيرادات الربع الرابع بقيمة 1.28 مليار دولار، بزيادة 30% على أساس سنوي. هذا نمو قوي لشركة بهذا الحجم. بلغت إيرادات المنتج تحديدًا 1.23 مليار دولار، أيضًا بزيادة 30%. والأكثر إثارة للاهتمام بالنسبة لي هو أن معدل الاحتفاظ الصافي بالإيرادات ظل عند 125% خلال الأشهر الـ12 الماضية - مما يعني أن العملاء الحاليين ينفقون في الواقع المزيد من المال معهم على الرغم من أي تسرب للعملاء. هذا ليس شيئًا تراه في كل مكان.

كما أنهم يوسعون قاعدة عملائهم بشكل مكثف. أضافوا 740 عميلًا جديدًا في الربع، بزيادة 40% عن العام الماضي. لكن المال الحقيقي؟ لديهم الآن 733 عميلًا ينفقون أكثر من مليون دولار سنويًا، بزيادة 27%. والأكثر جنونًا - 56 عميلًا ينفقون أكثر من 10 ملايين دولار سنويًا، بزيادة 56%. حتى أنهم أبرموا صفقة بقيمة أكثر من 400 مليون دولار في الربع فقط.

زاوية الذكاء الاصطناعي هي بالتأكيد جزء من هذه القصة. أداة Snowflake Intelligence الخاصة بهم تُستخدم الآن من قبل أكثر من 2,500 حساب، تقريبًا مضاعفة من الربع السابق. في عالم حيث تحتاج وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى بيانات منظمة نظيفة، فإن إعداد مستودع البيانات السحابي الخاص بـ Snowflake أصبح بنية تحتية ضرورية جدًا.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع الإدارة أن تصل إيرادات المنتج للسنة كاملة حوالي 5.66 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا بنسبة حوالي 27%. كما يتوقعون الوصول إلى هامش تشغيل معدل 12.5% بحلول نهاية العام.

والآن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا. يتداول السهم عند حوالي 10 أضعاف السعر المتوقع إلى المبيعات، وهو بصراحة ليس رخيصًا لكنه ليس مدمرًا مثل العديد من أسماء SaaS التي كانت كذلك. معظم القطاع يتداول الآن بمضاعفات أقل بكثير. لذا لديك شركة تظهر علامات الزمن هذه مع زخم نمو جدي، لكن التقييم ليس بالضرورة صفقة رابحة. إنها في وضع أفضل من معظم الأقران في مجال البيانات السحابية، لكن لا تتوقع أن يقفز السهم من هنا في المدى القريب - وضع المضاعف بالفعل يضع في الحسبان الكثير من الارتفاع المحتمل.