لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول دومينوز يستحق النظر بشكل أدق. كانت شركة بيركشاير هاثاوي تبني بصمت مركزًا ضخمًا في DPZ — نحن نتحدث عن ما يقرب من 3.35 مليون سهم الآن، مما يمنحها أقل من 10% من الشركة. هذا رهان بقيمة 1.4 مليار دولار، وحقيقة أنهم استمروا في الشراء خلال انخفاض بنسبة 20% من الربع الثالث من عام 2024 حتى أواخر فبراير تقول شيئًا عن قناعتهم.

ما هو مذهل هو كيف يتجلى هذا في سوق البيتزا الفعلي. حققت دومينوز مبيعات تجزئة في الولايات المتحدة بقيمة 9.95 مليار دولار العام الماضي، بينما كانت بيتزا هت (الفرع التابع لشركة يام! براندز الذي يعاني من صعوبات) تدير فقط 5.11 مليار دولار. نما DPZ بنسبة 4.7% بينما انكمشت بيتزا هت بنسبة 8%. في الوقت نفسه، ستقوم يام بإغلاق 250 فرع بيتزا هت في عام 2026، وتقوم دومينوز بفتح أكثر من 175 متجرًا جديدًا. هذا ليس مجرد فوز — بل يسيطر بشكل منهجي على حصة السوق من المنافس الوحيد الذي يهم.

يدعم خلفية الأرباح أيضًا الحالة الصعودية. وصل إيراد الربع الرابع إلى 1.54 مليار دولار، متجاوزًا التوقعات، وبلغ الربح المعدل للسهم 5.35 دولارات. وجهت الإدارة لنمو مبيعات عالمي بنسبة 6% في عام 2026، مما يظهر أنهم يسرعون من وتيرة 5.4% في العام الماضي. لا شيء مذهل، لكن تنفيذ قوي من قبل رائد السوق.

إليك ما يجعل الأمر مثيرًا لمتسلقي القيمة: تتداول الأسهم عند مضاعف أرباح مستقبلية قدره 21.5 مرة، وهو أقل بنسبة 16% من متوسطها لثلاث سنوات البالغ 25.7 مرة. إذن أنت تحصل على شركة ذات جودة عالية بسعر مخفض مقارنة بالتاريخ. وقد زادوا للتو الأرباح الفصلية بنسبة 15% إلى 1.99 دولار، مما يعادل عائدًا يقارب 2% — أعلى بشكل ملحوظ من عائد S&P 500 البالغ 1.1%. لقد كانوا ينمون هذا العائد بنسبة 18% سنويًا على مدى خمس سنوات، وهو أمر نادر حقًا بين أسهم الشركات الكبرى في الولايات المتحدة.

مركز بيركشاير البالغ 1.4 مليار دولار يشير بشكل أساسي إلى أنهم يرون فرصة حقيقية هنا. شركة رائدة في حصة السوق مع منافس يضعف، وتقييم معقول، ونمو ثابت في الأرباح الموزعة. سواء كنت تنظر إلى الأمر من زاوية النمو أو الدخل، هناك شيء يستحق التحليل.