لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في السوق الآن. أنت تعرف كيف تشير تقسيمات الأسهم عادةً إلى الثقة؟ حسنًا، أعلنت شركة بوكينج هولدينجز عن تقسيم 25 إلى 1 في فبراير، وارتفع السهم فعليًا بأكثر من 5% منذ ذلك الحين. معظم الناس يشعرون بالذعر من أن الذكاء الاصطناعي سيعطل حجوزات السفر، لكن أعتقد أنهم يغفلون الصورة الأكبر هنا.

دعني أشرح لماذا قد يكون هذا فعلاً من الأسهم الرخيصة التي يمكن شراؤها في الوقت الحالي. الجميع قلق من أن روبوتات الدردشة بالذكاء الاصطناعي ستسمح للناس بحجز الرحلات والفنادق دون الحاجة إلى بوكينج بعد الآن. قلق مبرر من الناحية الظاهرية، لكن إليك ما لا يفكر فيه معظم المستثمرين: لدى بوكينج 4.4 مليون عقار عبر 220 دولة. هذا ليس شيئًا يمكنك تكراره بين عشية وضحاها. تلك الفنادق البوتيك، المشغلون المستقلون — يعتمدون على بوكينج للظهور وإدارة الحجوزات. هذا الحصن حقيقي.

ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو استراتيجيتها "رحلة متصلة". عندما يحجز العملاء أجزاء متعددة من رحلة عبر منصة بوكينج، هنا يحدث الالتصاق الحقيقي. العام الماضي، نمت تلك المعاملات بنسبة عالية تصل إلى 20%. هذا ليس مجرد حجز فندق — بل رحلات، سيارات إيجار، أنشطة، مطاعم عبر OpenTable. قد يساعدك الذكاء الاصطناعي في تخطيط الرحلة، لكن التنفيذ عبر جميع تلك الخدمات؟ هنا يظهر ميزة شبكة بوكينج.

إليك الجزء المالي الذي يجعل هذا مقنعًا. نمو الإيرادات في 2025 بنسبة 13%، ليالي الغرف زادت بنسبة 8%. لكن القصة الحقيقية هي برنامج خفض التكاليف الذي بدأوه في أواخر 2024 — الذي أدى إلى نمو صافي الأرباح بنسبة 20%. ومع عمليات إعادة شراء الأسهم على رأس ذلك، قفز ربحية السهم بنسبة 22%. الإدارة تتوقع نمو ربحية السهم بنسبة 15% في المستقبل، وما زالوا يخططون للاستثمار بشكل كبير في الذكاء الاصطناعي والتوسع الدولي.

لذا أنت تنظر إلى شركة تنمو أرباحها بنسبة 15% سنويًا، والسهم يتداول عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية حوالي 14. هذا حقًا من الأسهم الرخيصة التي يمكن شراؤها عندما تفكر في معدل النمو. نسبة PEG أقل من 1، وهو التقييم الذي لا تراه عادةً على الشركات ذات الجودة العالية.

الميزة البياناتية مهمة أيضًا. لدى بوكينج عقود من بيانات حجز العملاء بالإضافة إلى معلومات من ملايين مشغلي العقارات. هذه بيانات من الطرف الأول لا تمتلكها الشركات التي تحاول بناء أدوات سفر بالذكاء الاصطناعي من الصفر. من الصعب بشكل متزايد المنافسة ضد ذلك.

أنا أفهم لماذا يشعر الناس بالقلق من تعطيل الذكاء الاصطناعي. إنه قلق مشروع يجب التفكير فيه. لكن وضع بوكينج التنافسي، بياناتها، شبكتها على جانب العرض — هذه الأمور لن تختفي. في الوقت نفسه، السوق يضع في الحسبان أسوأ السيناريوهات. إذا كنت تبحث عن أسهم رخيصة للشراء مع حصون تنافسية حقيقية ونمو قوي، فهذه تستحق نظرة جدية الآن.

تقسيم الأسهم عادةً ما يدل على ثقة الإدارة في النمو المستقبلي، وتاريخيًا كان ذلك مجديًا. منذ 2010، عادت الأسهم بنسبة 18.3% في المتوسط خلال 12 شهرًا بعد التقسيم مقابل 13.3% لمؤشر S&P 500. من المفيد أن تضعها في اعتبارك إذا كنت تبحث عن فرص منخفضة التقييم.