لقد اطلعت للتو على أحدث تقرير أرباح لخطوط لوفتهانزا وهناك بعض الإشارات المختلطة المثيرة للاهتمام. سجلت شركة الطيران الألمانية أرباحًا صافية أقل لعام 2025 بمقدار 1.34 مليار يورو، بانخفاض 3 في المائة عن العام السابق، لكن إيراداتها زادت فعليًا بنسبة 5 في المائة لتصل إلى 39.60 مليار يورو. هذه قصة نمو قوية في الإيرادات على الرغم من ضغط الهوامش.

ما لفت انتباهي هو كيف قفزت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاهتلاك وإطفاء الدين المعدلة بنسبة 19 في المائة على أساس سنوي إلى 1.96 مليار يورو، مع توسع الهوامش إلى 4.9 في المائة. هذا تحسن ملموس في الكفاءة التشغيلية. كما أنهم ينقلون المزيد من الركاب — 135.04 مليون في 2025، بزيادة 3 في المائة — وتحسن معدل الحمولة قليلاً إلى 83.2 في المائة، مما يدل على استخدام أفضل للسعة.

وصلت إيرادات الحركة إلى 32.33 مليار يورو، مما يمثل نموًا بنسبة 3 في المائة، في حين زادت المسافات المقعدية المتاحة والكيلومترات المقعدية للإيرادات بنسبة 4 في المائة. من الواضح أن الشركة توسع قدراتها وتملأ المقاعد بشكل أكثر فعالية.

بالنظر إلى المستقبل، تتوقع لوفتهانزا مسارًا إيجابيًا لعام 2026 مع تحسن كبير على أساس سنوي في الأرباح قبل الفوائد والضرائب المعدلة. هم يعتمدون على مزيد من توسعة السعة عبر شركات الطيران الخاصة بهم، بالإضافة إلى التقدم في برنامج التحول في لوفتهانزا إيرلاينز. من المتوقع أيضًا أن تساهم قطاعات اللوجستيات وMRO في نمو الإيرادات في المستقبل.

بلغت أرباح السهم الواحد 1.12 يورو مقابل 1.15 يورو العام الماضي. ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بنسبة 9 في المائة إلى 4.33 مليار يورو مع هامش قدره 10.9 في المائة. بالنسبة لشركة تدير إيرادات ضخمة كهذه، تشير هذه المقاييس التشغيلية إلى أنها تتحسن في تحويل النمو إلى أرباح. من المفيد مراقبتها إذا كنت تتبع أداء قطاع الطيران.