لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول شركة Micron يستحق التعمق فيه. ارتفعت أسهمها بنسبة حوالي 250% خلال ستة أشهر إذا كنت قد دخلت مبكرًا، لكن إليك اللغز - وفقًا للمقاييس التقليدية، لا تزال تبدو رخيصة مقارنة بالسوق الأوسع.

فلماذا لا يندفع الجميع للاستثمار فيها؟ حسنًا، هنا تصبح الأمور معقدة. شرائح الذاكرة تعتبر بشكل أساسي سلعًا. لا يوجد تمييز كبير بين Micron ومنافسيها، ولهذا السبب كانت القيمة السوقية محدودة دائمًا. لكن الآن، الطلب على الذكاء الاصطناعي استهلك تقريبًا كل سعة الذاكرة المتاحة، وهذا أدى إلى ارتفاع أسعار الشرائح بشكل جنوني.

إليك الديناميكية: تكاليف إنتاج Micron ثابتة نسبيًا، لذلك عندما ترتفع أسعار الذاكرة بسبب قيود العرض، تتوسع هوامش أرباحها بشكل كبير. لهذا السبب تبدو الأسهم رخيصة في الوقت الحالي - الأرباح مؤقتًا مرتفعة. المشكلة أنها دورة اقتصادية. بمجرد أن توسع Micron والمنافسون القدرة الإنتاجية بما يكفي لتلبية الطلب، ستعود الأسعار إلى الطبيعي وستتقلص الأرباح. وإذا تراجع الطلب فعلاً، فستؤدي القدرة الزائدة إلى خفض الأرباح بشكل أكبر.

ومع ذلك، هذا لا يعني أنه يجب تجاهلها تمامًا. إذا كنت تؤمن حقًا أن نقص الذاكرة سيستمر لسنوات وليس شهورًا، فقد تستمر الأسهم في الارتفاع. كلما استمر العرض في التضييق، استمرت الأرباح في الارتفاع. لكن المشكلة هي - هذه ليست حالة شراء وترك. يمكن أن تتغير هذه الدورات بسرعة، وعندما يحدث ذلك، يمكن أن تنهار الأسهم بسرعة كما ارتفعت.

يبدو التقييم رخيصًا على الورق، لكنك في الواقع تراهن على توقيت الدورة بشكل صحيح. وهذا نوع مختلف من المخاطر عن تلك التي يدركها معظم المستثمرين. من الجدير بالمراقبة عن كثب إذا كنت تفكر في اتخاذ مركز استثماري.