لقد كنت أتابع تقلبات سعر النفط الخام هذا الأسبوع، ومن الواضح تمامًا ما الذي يدفع الحركة. لدينا خام غرب تكساس الوسيط لشهر أبريل مرتفعًا حوالي 1.5%، والغازولين يتبع ذلك، لكن القصة الحقيقية هي مدى التوتر الذي يتصاعد بين الولايات المتحدة وإيران بشأن المفاوضات النووية في جنيف.

إليك الأمر - السوق تتنقل بين الأخبار من هذه المفاوضات. في وقت سابق من هذا الأسبوع، انخفضت الأسعار عندما ذكر وسيط عمان أن هناك زخمًا إيجابيًا، لكن بعد ذلك عادت إيران لتقول إن المفاوضات تتقدم بشكل مكثف ولن تسمح بتصدير اليورانيوم المخصب، وارتفع سعر النفط مرة أخرى بشكل حاد. مسألة تخصيب اليورانيوم هي في الأساس نقطة الخلاف التي لا يستطيع أحد تجاوزها.

ما يجعل المتداولين متوترين هو جدول أعمال ترامب الزمني. لقد قال بشكل أساسي إن هناك 10-15 يومًا كحد أقصى للتوصل إلى اتفاق، وإذا لم يحدث ذلك، فإن الضربات العسكرية على إيران واردة. وهذا ليس كلامًا عابرًا - هناك تحضيرات حقيقية، مع تحذير وزارة الخارجية للسفن الأمريكية من الاقتراب من المياه الإيرانية قرب مضيق هرمز. إذا تصاعدت الأمور، فإن إنتاج إيران البالغ 3.3 مليون برميل يوميًا سيتعرض للاضطراب، وحوالي 20% من تدفقات النفط العالمية تمر عبر ذلك المضيق. هذا نوع من الصدمات في الإمدادات الذي يؤثر بشدة على الأسواق.

من ناحية العرض، نرى بعض التيارات المتقاطعة المثيرة للاهتمام. تتراكم نفوط روسية وإيرانية في التخزين العائم - حوالي 290 مليون برميل الآن، وهو ارتفاع كبير عن العام الماضي بسبب العقوبات والحصارات. كانت أوكرانيا تضرب مصافي الناقلات الروسية بشكل مستمر، مما يساعد على تضييق العرض. وفي الوقت نفسه، تتزايد صادرات فنزويلا، وOPEC+ توقف زيادات الإنتاج خلال الربع الأول، لذلك لا يوجد ارتياح من هذا الاتجاه.

بيانات المخزون من الأسبوع الماضي أظهرت أن النفط الأمريكي يتداول فعليًا أقل من المتوسطات الموسمية، وهو أمر إيجابي. الإنتاج ثابت عند حوالي 13.7 مليون برميل يوميًا. السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت قيمة المخاطر الجيوسياسية هذه ستظل قائمة أم سنشهد تقلبات أخرى إذا انكسرت المفاوضات فجأة.

نراقب عن كثب كيف يتطور الأمر - عادةً لا تدوم مخاطر الشرق الأوسط طويلاً، ولكن إذا شهدنا فعلًا عملًا عسكريًا، فسيكون ذلك لعبة مختلفة تمامًا لأسعار النفط.