لقد لاحظت للتو أن أسعار الغاز الطبيعي تتعرض لضغوط كبيرة مؤخرًا. أغلق عقد مارس الآجل منخفضًا بأكثر من 2% أمس، مسجلًا أدنى مستوى له خلال 4 أشهر. السبب بسيط جدًا - الطقس الأكثر دفئًا قادم إلى الولايات المتحدة، مما يعني طلب أقل على التدفئة. قامت مجموعة الطقس للسلع بتعديل توقعاتها لتكون درجات الحرارة فوق المعدل الطبيعي عبر النصف الغربي حتى نهاية الشهر.

ما يثير الاهتمام هو وضع التخزين. مع بقاء الإنتاج مرتفعًا عند 113.3 مليار قدم مكعب يوميًا والطلب عند 101.4 مليار قدم مكعب يوميًا فقط، من المتوقع أن تتحول الولايات المتحدة من عجز في التخزين إلى فائض في الأسابيع القادمة. هذا ضغط هبوطي هناك. كما رفعت إدارة معلومات الطاقة توقعاتها لإنتاج عام 2026 إلى ما يقرب من 110 مليار قدم مكعب يوميًا، لذا فإن مخاوف الفائض حقيقية.

قارن هذا بأوروبا على الرغم من ذلك - مخزون الغاز هناك يبلغ فقط 31% من السعة مقابل المتوسط الموسمي المعتاد البالغ 47%. صورة مختلفة تمامًا حسب المكان الذي تنظر إليه. يُظهر التباين كيف تؤثر العوامل الإقليمية. في يناير عندما ضربت عاصفة قطبية، ارتفع سعر الغاز الطبيعي إلى أعلى مستوى له خلال 3 سنوات لأن التجمد أزال حوالي 50 مليار قدم مكعب من الإنتاج. الآن نحن نتحول في الاتجاه الآخر مع طقس معتدل وإنتاج مرتفع.

كما كان الطلب على الكهرباء ضعيفًا مؤخرًا - انخفض الإنتاج بنسبة 1.6% على أساس سنوي في الأسبوع الذي انتهى منتصف فبراير. ومع ذلك، فإن منصات الحفر النشطة تصل إلى أعلى مستوى لها خلال 2.5 سنة، لذا يواصل المنتجون دفع العرض أعلى. يبدو أن توازن العرض والطلب يميل إلى ضغط هبوطي على الأسعار في المستقبل.