لقد بدأت أستكشف مؤخرًا مجال بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، وبصراحة، الجميع مهووس بأسهم الرقائق. إنفيديا، برودكوم، TSMC—نعم، إنها استثمارات واضحة. لكن إليكم ما أعتقد أن معظم الناس يغفلونه: العقبة الحقيقية لتوسيع نطاق الذكاء الاصطناعي لم تعد السيليكون بعد. إنها الطاقة.

فكر في الأمر. تقدر مؤسسة راند أن الطلب على طاقة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي سيصل إلى 68 جيجاوات العام المقبل، ثم يقفز إلى 327 جيجاوات بحلول عام 2030. نمو هائل. لكن كل تلك القدرة الحاسوبية تحتاج إلى كهرباء، تبريد، كابلات، اتصال—البنية التحتية غير المثيرة التي لا يتحدث عنها أحد في حفلات العشاء. إذا كنت تركز فقط على مصنعي الرقائق، فمن المحتمل أنك تترك أموالاً جدية على الطاولة.

لذا بدأت أبحث عن من هو فعلاً في موقع يمكنه الاستفادة من هذا العقبة في الطاقة. اسمين يتكرران باستمرار.

الأول هو شركة نيكست إيرا إنيرجي. نعم، أعلم—ليست قصة مثيرة جدًا عن الذكاء الاصطناعي. لكن شركة المرافق التي تتخذ من فلوريدا مقرًا لها تدير أكبر شركة طاقة في الولايات المتحدة من خلال فلوريدا باور آند لايت، التي تخدم أكثر من 12 مليون عميل. والأهم من ذلك، أن قسم نيكست إيرا إنيرجي ريسورسي يعمل كمولد طاقة بالجملة. هم بالفعل يعملون مع جوجل كلاود لبناء وتزويد مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الجديدة. في ديسمبر، أعلنوا عن صفقة كبيرة لتوفير بنية تحتية للطاقة خصيصًا لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي.

وهنا الجزء المثير: تخطط نيكست إيرا لتوفير 15 جيجاوات إضافية من الطاقة لمراكز البيانات بحلول عام 2035، مع 6 جيجاوات من محطات الغاز. قال مديرهم التنفيذي إنهم سيكونون مخيبين إذا لم يضاعفوا هذا الهدف ويصلوا إلى 30 جيجاوات. جاء صافي الدخل السنوي عند 2.97 مليار دولار مقابل 2.3 مليار دولار سابقًا. وتوجيه الإدارة هو نمو مركب لا يقل عن 8% سنويًا حتى 2032، بالإضافة إلى زيادة الأرباح الموزعة بنسبة 10% هذا العام. هذا هو نوع الإيرادات المتكررة والمتوقعة التي تهم حقًا.

أما الاسم الثاني فهو كريدو تكنولوجي. تخصصهم هو الكابلات الكهربائية النشطة—بمعنى موصلات تحتوي على معالجات إشارة تنقل البيانات بين الرقائق والمفاتيح بكفاءة أكبر بكثير من الأسلاك النحاسية القديمة. تقليل تدهور الإشارة، وانخفاض استهلاك الطاقة. مؤخرًا، عقدوا شراكة مع تينسورويف، مزود سحابة الذكاء الاصطناعي الموجهة لأجهزة AMD، لتزويد هذه الكابلات للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي من الجيل التالي.

أرقامهم مذهلة. بلغت إيرادات الربع الثاني 268 مليون دولار، بزيادة 272% على أساس سنوي. تحولوا من خسارة قدرها 4.2 مليون دولار إلى صافي دخل قدره 82.6 مليون دولار. يوجهون لإيرادات الربع الثالث بين 335 و345 مليون دولار. نمو متفجر مرتبط مباشرة ببناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

ما هو المثير هو أن هذين الشركتين تعملان في مسارين مختلفين تمامًا. نيكست إيرا شركة مرافق مملة ومنظمة مع إمكانية زيادة الأرباح الموزعة. كريدو هو استثمار عالي النمو وعالي المخاطر في بنية تحتية للاتصال. لكن إذا تحققت توقعات الطلب على الطاقة—وبصراحة، من المحتمل أن تتحقق—فكلاهما سيستفيد بشكل كبير.

معظم الناس لا يفكرون في الأمر بشكل صحيح بعد. يرون الذكاء الاصطناعي ويشترون على الفور أسهم الرقائق. لكن الفرصة الحقيقية قد تكون في البنية التحتية التي تمكن تلك الرقائق من العمل فعليًا. الطاقة، الأسلاك، التبريد. هناك قد تأتي موجة العوائد التالية. من الجدير بالتأكيد إضافتها إلى قائمة مراقبتك إذا كنت تبني محفظة للذكاء الاصطناعي.