لقد كنت أبحث في بعض الألعاب المثيرة خارج هوس الشركات التقنية الكبرى المعتاد، وصادفت شيئًا يستحق الحديث عنه.

الجميع يركز على ألفابت وأمازون عندما يتعلق الأمر بإنفاق مراكز البيانات على الذكاء الاصطناعي، لكن الأمر هو أن تلك الشركات بحاجة إلى أشخاص لبناء وصيانة هذه الأشياء فعليًا. هنا تأتي شركة Comfort Systems USA. ليست اسمًا معروفًا جدًا، لكن السهم ارتفع بنسبة تقارب 500% خلال العامين الماضيين، وهناك سبب مشروع لذلك.

تقوم الشركة بأعمال ميكانيكية وكهربائية لمراكز البيانات. تكييف الهواء، السباكة، الأنظمة الكهربائية—بشكل أساسي كل البنية التحتية التي تحافظ على تشغيل هذه المنشآت الضخمة. حتى تتمكن الروبوتات من التعامل مع كل هذا العمل، أنت بحاجة إلى متخصصين. وفي الوقت الحالي، هم يحققون أرباحًا هائلة.

ما لفت انتباهي هو تحليل أرباحهم الأخير. ارتفعت أعمال مراكز البيانات من 33% من الإيرادات إلى 45% خلال عام واحد فقط. الإنفاق على التكنولوجيا والصناعات بشكل عام يمثل 67% من حجم أعمالهم في عام 2025. هذا تحول هائل.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. الطلبات المسبقة لديهم تتضاعف بشكل كبير. الشيء هو أن الإدارة أوضحت شيئًا مهمًا خلال مكالمة الأرباح—هم لا يسجلون الأعمال التي يتم الالتزام بها اليوم. إنهم يعملون على مشاريع تم توقيعها قبل سنة إلى سنة ونصف. إذن، كل تلك الالتزامات الضخمة التي تقوم بها الشركات الكبرى الآن؟ لم تصل بعد إلى الطلبات المسبقة. قد يعني أن قصة النمو لا تزال في بدايتها.

الأرقام تدعم ذلك. يتوقعون أن يقفز ربح السهم بنسبة 69% من 28.88 دولار في 2025 إلى 48.92 دولار بحلول 2028. من المتوقع أن يتضاعف الإيراد والتدفق النقدي أيضًا. عند الأسعار الحالية، هذا يعادل حوالي 30 ضعف أرباح 2028، وهو أمر يبدو مرتفعًا من الناحية الظاهرية.

لكن إذا كنت تراهن على استمرار موجة إنفاق مراكز البيانات على الذكاء الاصطناعي خلال العقد القادم، فإن هذه الشركة متموضعة بشكل جيد في قلبها. لست أقول إنها صفقة مغرية عند هذه المستويات، لكنها بالتأكيد تستحق المتابعة إذا كنت تبحث عن شيء يتجاوز الألعاب الواضحة للشركات الكبرى. البنية التحتية التي تبني الغد تحتاج أيضًا إلى بناة.