إذا كنت تتنقل في الأسواق المالية، فمن المحتمل أنك سمعت عن تصنيفات S&P. لكن ما هو هذا المقياس التصنيفي الائتماني بالضبط، ولماذا يجب أن تهتم به؟

دعني أشرح الأمر. أنشأت شركة ستاندرد آند بورز نظامًا يخبرك بشكل أساسي عن مدى خطورة استثمار الدين. فكر فيه كتقرير درجات للسندات والأدوات المالية الأخرى. تتراوح التصنيفات من AAA (الأكثر أمانًا) إلى D (التخلف عن السداد). بسيط جدًا، لكن التداعيات هائلة - نحن نتحدث عن مليارات الدولارات من تحركات السوق عندما تقوم S&P بترقية أو تخفيض تصنيف شيء ما.

تأسست شركة S&P نفسها منذ عام 1860، وبدأت بتحليل صناعة السكك الحديدية قبل أن تتوسع إلى القوة المالية التي أصبحت عليها اليوم. الآن هي جزء من S&P Global وتوفر التصنيفات الائتمانية التي يعتمد عليها المستثمرون والشركات والحكومات في جميع أنحاء العالم. تحلل الشركة كل شيء من الصحة المالية للمقترض إلى اتجاهات الصناعة والظروف الاقتصادية لتحديد هذه التصنيفات.

يقسم مقياس التصنيف إلى فئتين رئيسيتين. التصنيفات ذات الجودة الاستثمارية - AAA، AA، A، وBBB - هي ما يبحث عنه المستثمرون المحافظون. تمثل ديونًا ذات مخاطر أقل حيث يمكن للمصدر الوفاء بالتزاماته بشكل موثوق. AAA هو أعلى مستوى، ويظهر قدرة مالية قوية جدًا. ثم يأتي AA (قوي جدًا)، A (قوي لكنه أكثر عرضة للتغيرات الاقتصادية)، وBBB (مقبول لكنه أكثر عرضة للظروف السلبية).

من ناحية أخرى، التصنيفات غير الاستثمارية - من BB إلى D - هي الألعاب الأكثر خطورة. غالبًا ما تسمى سندات عالية العائد أو سندات الخردة. يشير BB إلى بعض الضعف على المدى القصير لكن القدرة الحالية على الدفع موجودة. B أكثر ضعفًا لكنه لا يزال يدير الأمور. CCC وCC تشير إلى ضعف خطير. C تعني أن التخلف عن السداد قريب جدًا. وD تعني أنهم تخلفوا بالفعل عن السداد.

ما الذي يحدد مكان شيء ما على مقياس التصنيف الائتماني هذا؟ تتعمق S&P في المقاييس الكمية مثل النسب المالية وتوقعات التدفقات النقدية، ولكن أيضًا في العوامل النوعية مثل جودة الإدارة واستراتيجية العمل. يأخذون في الاعتبار البيئة الاقتصادية الأوسع، ومكان الشركة في صناعتها، والهيكل القانوني للدين نفسه.

لماذا يهم هذا؟ لأن هذه التصنيفات تؤثر مباشرة على تكاليف الاقتراض. الكيانات ذات التصنيف الأعلى تحصل على معدلات فائدة أفضل. التصنيفات الأدنى تعني تكاليف أعلى. تستخدم المؤسسات المالية مقياس التصنيف الائتماني لـ S&P لبناء ملفات مخاطرها، لذا فإن تغيير تصنيف واحد يمكن أن يسبب تأثيرات واسعة في الأسواق لا يدركها معظم الناس تمامًا.

بشكل أساسي، نظام تصنيف S&P هو أحد الأدوات الأساسية التي تشكل كيفية تدفق رأس المال عبر النظام المالي. سواء كنت تقيّم السندات لمحفظة استثمارية أو تحاول فقط فهم مخاطر السوق، فإن فهم هذا المقياس التصنيفي الائتماني يمنحك رؤية حقيقية لما يحدث فعليًا تحت السطح.