كنت أتابع أسهم إدارة النفايات مؤخرًا وهناك بالفعل بعض الأمور المثيرة للاهتمام تحدث هنا. ارتفعت بنسبة 6.7% خلال الشهر الماضي بينما القطاع الأوسع ارتفع فقط بنسبة 2.5% - هذا النوع من القوة النسبية عادة ما يعني شيئًا.

ما لفت انتباهي هو مدى قوة أساسياتهم للسنوات القليلة القادمة. تتوقع أرباح الربع الأول من عام 2026 نموًا بنسبة 5.4% على أساس سنوي، وإذا استمرت التوقعات، فنحن نتطلع إلى نمو بنسبة 8.8% و14% للسنة الكاملة 2026 و2027 على التوالي. نمو الإيرادات الذي يتراوح حول 5-5.6% سنويًا ليس مبهرًا لكنه ثابت، وهو أمر مهم في هذا القطاع.

نموذج أعمال إدارة النفايات صراحةً دفاعي جدًا. لديهم بنية تحتية ضخمة لجمع النفايات وإعادة التدوير والتخلص منها يصعب تكرارها. بالإضافة إلى ذلك، يبدعون في ذلك - تحويل غاز المدافن إلى طاقة متجددة، وأتمتة مرافق إعادة التدوير، والتوسع إلى أسواق جديدة. مؤخرًا أضافوا سبع منشآت جديدة للغاز الطبيعي المتجدد وأكملوا ترقية الأتمتة عبر خمسة مراكز إعادة تدوير. هذا هو نوع التميز التشغيلي الذي يتراكم مع الوقت.

استراتيجيتهم في التسعير أيضًا منضبطة. هم لا يرفعون الأسعار عشوائيًا - بل يربطون الزيادات بجودة الخدمة وموثوقيتها، مما يحافظ على ولاء العملاء. استحواذهم على ستيري سايركل أيضًا مثير للاهتمام لأنه يمنحهم تعرضًا لحلول الرعاية الصحية، مما diversifies تدفقات الإيرادات.

إليك ما يهم حقًا: لقد كانوا يدفعون أرباحًا بشكل منتظم منذ 1998. في الخمسة أعوام الماضية فقط وزعوا 970 مليون دولار (2021)، و1.1 مليار دولار (2022)، و1.1 مليار دولار (2023)، و1.2 مليار دولار (2024)، و1.3 مليار دولار (2025). هذه عوائد حقيقية للمساهمين، وليست مجرد عروض إعادة شراء الأسهم.

والآن التحذير - نسبة التداول الحالية لديهم تبلغ 0.89، وهي أقل من المتوسط الصناعي البالغ 1.0. هذا يستحق المراقبة لأنه يشير إلى قيود محتملة على السيولة على المدى القصير. ليس أمرًا مقلقًا بشكل كبير لكنه شيء يجب أن تضعه في اعتبارك.

بشكل عام، تصنيف زاكز هو الانتظار (الرتبة 3)، وهو يبدو مناسبًا حتى الآن. إذا كنت تملكه بالفعل، فهناك زخم كافٍ ودعم أساسي للبقاء على وضعك. قطاع إدارة النفايات ليس جذابًا جدًا، لكنه موثوق، وأحيانًا هذا هو ما تحتاجه بالضبط في محفظتك.