لقد تواكبت مع تحركات الغاز الطبيعي من بداية هذا الأسبوع. أبلغ تقرير المخزون عن سحب قدره -132 مليار قدم مكعب في حين كانت السوق تتوقع -124 مليار قدم مكعب. السحب الأكبر يعني إمدادات أكثر ضيقًا، مما ساعد على ارتفاع الأسعار بشكل واضح. من المثير للاهتمام لأنه عادةً ما تتراجع الطلبات مع اقتراب الطقس الدافئ، لكن وضع إيران مع تعرض منشأة رأس لفان بالتأكيد غير المعادلة. تلك المنشأة تنتج حوالي 20% من الغاز الطبيعي المسال العالمي، لذا عندما تتوقف عن العمل، ينعكس ذلك في كل مكان.

جانب الإنتاج أيضًا يصبح جنونيًا. الإنتاج في المناطق الـ48 الأدنى يقف عند 113.1 مليار قدم مكعب يوميًا وقد رفعوا توقعات 2026 مرة أخرى. نحن الآن تقريبًا عند مستويات إنتاج قياسية مع وصول عدد الحفارات النشطة إلى أعلى مستوى خلال 2.5 سنة. هذا هو نوع النمو في الإمدادات الذي عادةً ما يحد من ارتفاع الأسعار، لكن الأمور الجيوسياسية تستمر في تجاوز ذلك. الطلب على الكهرباء أيضًا ارتفع بنسبة +7.84% على أساس سنوي الأسبوع الماضي، لذا هناك دعم صعودي من هذا الجانب.

ما يجعلني أتابع وضع مخزون الغاز الطبيعي اليوم هو مدى ضيق الأمور فعلاً. المخزونات زادت بنسبة 7.2% على أساس سنوي لكنها لا تزال أقل بنسبة 2.2% من المتوسط الخمسي. مخزون أوروبا فقط عند 30% من الامتلاء مقابل 45% الطبيعي لهذا الوقت من السنة. إذن لدينا زيادة في الإنتاج، وتطبيع الطلب مع الربيع، لكن الإمدادات لا تزال ضعيفة. هذا هو التوتر الذي يتكشف الآن.