لقد لاحظت شيئًا مثيرًا يحدث الآن في قطاع التكنولوجيا قد يكون من المفيد الانتباه إليه. التراجع الذي شهدناه في مارس وأوائل أبريل قد خلق نقاط دخول جذابة حقًا للمستثمرين الذين يفهمون فعلاً ما يدفع أسهم التكنولوجيا الأفضل إلى الأمام.

إليك ما يحدث حقًا تحت السطح. الأمران اللذان يهمان حقًا في التقييمات—الأرباح وأسعار الفائدة—يعملان الآن لصالح التكنولوجيا. إن إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي يتجاوز التوقعات بشكل مطلق. نحن نتحدث عن حوالي 530 مليار دولار في إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هذا العام، ارتفاعًا من حوالي 400 مليار دولار العام الماضي. شركة تايوان Semi رفعت بالفعل توجيه رأس المال لعام 2026 إلى بين 52 و56 مليار دولار في يناير. هذا ليس سلوك فقاعة، بل أموال حقيقية تتدفق إلى بنية تحتية حقيقية.

كما أن وول ستريت تضع في الحسبان نمو أرباح قطاع التكنولوجيا في الربع الأول من 2026 بنسبة 24%، وهو ارتفاع كبير عما كنا عليه قبل بضعة أشهر فقط. نمو الأرباح ينتشر أيضًا عبر تقريبًا كل قطاع—15 من أصل 16 قطاعًا وفقًا لزكس من المتوقع أن يشهد توسعًا في EPS على أساس سنوي في 2026.

دعني أشرح لك سهمين لفتا انتباهي. شركة ServiceNow انخفضت بنسبة تقارب 50% من أعلى مستوياتها في يناير، وهو شعور بصراحة كأنه بيع هلع. الشركة أعلنت للتو عن رابع سنة على التوالي من نمو المبيعات بين 21-24%، محققة إيرادات بقيمة 13.28 مليار دولار. لديهم 244 صفقة تزيد عن مليون دولار في الربع الرابع فقط، بزيادة 40% على أساس سنوي. والأهم من ذلك، أنهم ليسوا فقط جالسين على الخطوط الجانبية مع الذكاء الاصطناعي—لقد عمقوا شراكتهم مع OpenAI ويقومون بنشاط بدمج نماذج Claude عبر Anthropic. أرباحهم المعدلة زادت بنسبة 27% العام الماضي. إعدادات التقنية للسهم ارتدت للتو من متوسطه المتحرك لـ200 يوم، والرئيس التنفيذي بيل مكدرموت اشترى مؤخرًا أسهمًا بقيمة 3 ملايين دولار، قائلًا إنه لا توجد نقطة دخول أفضل. إذا عادت ServiceNow إلى أعلى مستوياتها في يناير، فستكون هناك فرصة لزيادة تقارب 100% من المستويات الحالية.

ثم هناك شركة Celestica، الشركة التي تعمل وراء الكواليس في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والتي لم يسمع عنها معظم الناس حتى. هذه هي الشركة التي تبني فعليًا الخوادم ومعدات الشبكات التي تدير مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. قفزت إيراداتها بنسبة 29% العام الماضي إلى 12.39 مليار دولار، وتوجيهها لنمو بنسبة 37% في 2026. أرباحها المعدلة توسعت بنسبة 56% العام الماضي. عادةً، تُغفل أسهم البنية التحتية التكنولوجية الأفضل مثل هذه حتى يفاجأ الجميع ويتحدثون عنها فجأة. سهم CLS ارتفع بنحو 220% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية لكنه تراجع حوالي 25% من أعلى مستوياته في نوفمبر. الإدارة ملتزمة بمبلغ مليار دولار لرأس المال في 2026، وسيتم تمويله بشكل عضوي. مع تصنيف 15 من أصل 18 من المحللين على أنه شراء قوي، يتداول السهم عند 30 ضعف الأرباح المستقبلية—وهو سعر معقول جدًا بالنظر إلى مسار النمو.

كلاهما يمثل نوع الفرص التكنولوجية الأفضل التي تظهر عندما يكون هناك ضوضاء في السوق وعدم يقين. توقعات الأرباح قوية، وإنفاق رأس المال يتسارع، والتقييمات انضغطت. هذا هو الوقت بالضبط الذي ينبغي للمستثمرين على المدى الطويل أن ينظروا فيه بجدية أكبر إلى أفضل فرص التكنولوجيا في محافظهم.