كنت أتابع ارتفاع التكنولوجيا وهناك شيء كان يدور في ذهني حول صندوق معين كان يحقق نجاحًا مذهلاً مؤخرًا. صندوق مؤشر تكنولوجيا المعلومات الخاص بـ فانجارد - هذا هو ما يرمز إليه بـ VGT إذا كنت تتساءل - كان على مستوى آخر خلال السنوات القليلة الماضية. نتحدث عن مكاسب بنسبة 120% خلال ثلاث سنوات بينما السوق الأوسع ارتفع حوالي 73%. هذا هو نوع الأداء الذي يثير حماس الناس، بلا شك.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. هذا الصندوق يضم 320 سهمًا، وهو ما يبدو متنوعًا على الورق. المشكلة؟ ثلاث شركات - نفيديا، أبل، ومايكروسوفت - تملك تقريبًا نصف الصندوق بأكمله. كل واحدة من هذه تتجاوز 12% من المحفظة، وتحمل معظم الوزن. كل شيء آخر هو في الأساس ضوضاء بالمقارنة، أقل من 2% لكل منها. لذلك عندما تشتري VGT حقًا، أنت تراهن على أداء تلك الشركات الثلاث العملاقة في التكنولوجيا.

وهذه ليست استثمارات رخيصة أيضًا. الثلاثة تتداول بمضاعفات سعر إلى أرباح فوق 30، وقيمتها السوقية تتجاوز 3 تريليون دولار لكل منها. التقييمات ممدودة، مما يعني أن التوقعات عالية جدًا. شيء لاحظته هو أن الناس يميلون إلى نسيانه - عندما يكون لديك هذا النوع من التركيز في صندوق، فإنك تتحمل مخاطر أكثر مما تشير إليه أرقام التنويع.

الآن، هل سيكون هناك انهيار؟ لا أحد يعلم. استثمار الذكاء الاصطناعي لا يزال يقود الكثير من التفاؤل، والشركات لا تزال تصب الأموال فيه. لكنني رأيت كيف يمكن أن تتغير الأمور بسرعة. تذكر عندما ضربت عناوين الرسوم الجمركية العام الماضي؟ انخفضت الأسواق بسرعة كبيرة. هذه هي حقيقة امتلاك شيء يركز على التكنولوجيا بهذا الشكل.

لذا السؤال الحقيقي يعود إليك. إذا كنت شابًا ويمكنك تحمل التقلبات، بالتأكيد، قد لا يزال VGT مناسبًا لمحفظتك. لكن إذا كنت تفكر في التقاعد أو بالفعل هناك، فقد يكون من الجيد أن تسأل نفسك عما إذا كنت تريد هذا القدر من مخاطر التركيز. أداء الصندوق كان مذهلاً، لكن الأداء السابق لا يضمن شيئًا في المستقبل. القدرة على تحمل المخاطر هي العامل الحاسم هنا.