لذا لقد كنت أبحث عن طرق مختلفة لتنويع ممتلكاتي من السندات بعيدًا عن الأمور المعتادة في السوق الأمريكية، ووجدت شيئًا مثيرًا للاهتمام. صندوق ETF للسندات الحكومية للأسواق الناشئة من فانجارد (VWOB) كان يتفوق فعلاً مقارنةً بصناديق السندات الدولية الأخرى خلال العام الماضي. بمعنى، أداء أفضل بشكل ملحوظ من صندوق فانجارد للسندات الدولية الكاملة (BNDX) وصندوق سوق السندات الكلي (BND). يستحق الانتباه إذا كنت تبحث عن العائد.

الفكرة الأساسية بسيطة - أنت تشتري ديون حكومية من دول ذات اقتصادات نامية. دول مثل السعودية، المكسيك، تركيا، إندونيسيا، الإمارات، الأرجنتين، قطر، والبرازيل تشكل جزءًا كبيرًا من الحيازات. أدوات الدين في الأسواق الناشئة عادةً تقدم عوائد أعلى من سندات الأسواق المتقدمة، وهو ما يجذب المستثمرين بالطبع. الصندوق يملك 902 سندًا ويفرض رسومًا قدرها 0.15% فقط. العوائد كانت جيدة - بمعدل 2.6% سنويًا على مدى خمس سنوات، و9.99% على مدى ثلاث سنوات، و11.6% في العام الماضي.

لكن هناك مشكلة جعلتني أتوقف - حوالي 41% من ديون الأسواق الناشئة في VWOB تحمل تصنيفات ائتمانية من الدرجة المضاربة (BB أو أدنى). بالمقارنة مع صندوق سوق السندات العادي حيث 69% من الحيازات هي سندات حكومية أمريكية والباقي من الدرجة الاستثمارية. هذا فرق كبير في ملف المخاطر. هذه الاقتصادات الناشئة قد تكون غير مستقرة سياسيًا، أو ضعيفة اقتصاديًا، أو ببساطة أقل موثوقية في سداد الديون. لذلك، رغم أن العوائد تبدو مغرية، فإن التقلبات والانخفاضات المحتملة في السعر قد تكون أشد.

إذا كنت تريد التعرض للأسواق الناشئة بدون المخاطرة العالية جدًا، فإن BNDX قد يكون خيارًا أكثر أمانًا - فهو يملك أكثر من 6600 سند حول العالم، مع فقط 7.5% منها في الأسواق الناشئة، مما يمنحك بعض الارتفاعات دون المخاطرة المركزة. على أي حال، ديون الأسواق الناشئة يمكن أن تعمل في محفظة متنوعة، لكن عليك أن تكون صادقًا بشأن مقدار المخاطرة التي أنت مستعد لتحملها فعلاً.