لذلك، ارتفعت شركة أبل بنسبة 1000٪ خلال العقد الماضي والجميع يتساءلون عما إذا حان الوقت الآن للدخول. أفهم ذلك. الأرقام تبدو مذهلة على الورق.

دعني أشرح ما يحدث فعلاً هنا. الطلب على الآيفون قوي حقًا في الوقت الحالي. شهد الربع الأخير وصول إيرادات الآيفون إلى 85.3 مليار دولار، بزيادة 23٪ على أساس سنوي. هذا قوي. ولا يمكنك تجاهل ما أنشأته أبل - نظامها البيئي لا مثيل له تقريبًا. بمجرد أن تكون داخل النظام، تكاليف الانتقال حقيقية. المنتجات تعمل معًا بسلاسة، وهذا يخلق ولاءً كبيرًا للعملاء.

ثم هناك الربحية. هامش صافي الربح بنسبة 29٪ في الربع الأخير هو نوع الرقم الذي تحلم به معظم الشركات. إنه ذلك المزيج من التموضع المميز، والابتكار المستمر، والاعتماد على النظام البيئي الذي يجعل نموذج أعمال أبل ناجحًا.

لكن هنا أتوقف. النمو يتباطأ، ومن الجدير الاعتراف بذلك. على مدى السنوات الخمس الماضية، نمت الأرباح المخففة للسهم بمعدل 11.1٪ سنويًا. وتتوقع وول ستريت حوالي 11.6٪ مستقبلاً حتى عام 2028. بالنسبة لشركة ضخمة كهذه، هذا جيد لكنه ليس متفجرًا. أيام تلك معدلات النمو ذات العشرة أرقام؟ ربما انتهت.

ثم نأخذ في الاعتبار التقييم. تتداول أبل عند نسبة سعر إلى أرباح 34.7. نعم، إنها شركة ذات جودة، لكن هذا ليس بالضبط نقطة دخول صفقة. أنت تدفع أسعارًا عالية مقابل نمو متوسط ​​الأرقام. هذا الحساب لا يصرخ لي عن فرصة.

لكن هناك شيء جذب انتباهي - شركة بيركشاير هاثاوي قلصت جزءًا كبيرًا من حصتها في أبل. تراجع وارن بافيت عن حصة كبيرة كهذه يوحي بأنه ربما هو أيضًا يعتقد أن العوائد المستقبلية تبدو متوسطة. رأيي الصادق؟ ربما تتطابق أبل مع أداء مؤشر S&P 500 خلال السنوات الخمس القادمة. إذا كنت تسعى لتحقيق عوائد تتفوق على السوق، فهذه ليست أسهمك.

ومع ذلك، إذا انخفض التقييم بشكل كبير، فإن القصة تتغير تمامًا. عند نقطة دخول أقل، ستصبح أبل مثيرة للاهتمام حقًا مرة أخرى. حتى الآن، هي أكثر من "حصة أساسية قوية" وليس "اشترِ هذا الآن". لقد حدثت الزيادة بنسبة 1000٪ بالفعل. الفصل التالي ربما يبدو مختلفًا.