لقد كنت أتابع أسهم الأرباح مؤخرًا، وبصراحة، عائد الأصول الجيدة بدأ يبدو جذابًا مرة أخرى. إذا كنت تبني محفظة دخل سلبي، فإن فهم معنى العائد فعليًا أمر حاسم - فهو في الأساس مدفوعات الأرباح السنوية كنسبة مئوية من سعر السهم، وهناك حاليًا بعض الفرص الجيدة.

لقد كنت أتابع سهمين لفتا انتباهي من مارس فصاعدًا: EPR Properties و Oneok. كلاهما من أنواع الاستثمارات التي سأضيفها حقًا إلى محفظتي دون تفكير مفرط.

لنبدأ بـ EPR Properties. إنه صندوق استثمار عقاري يملك أشياء تجريبية - دور عرض سينمائية، أماكن ترفيه، معالم سياحية. النموذج بسيط جدًا: يؤجر هذه العقارات بعقود طويلة الأمد حيث يتحمل المستأجرون جميع تكاليف التشغيل. هذا يعني تدفق نقدي ثابت ومتوقع، وهو بالضبط ما تريده للاستثمار في الأرباح.

إليك ما هو مثير للاهتمام - زادوا أصول التشغيل الخاصة بهم بنسبة 5.1% العام الماضي ورفعوا أرباحهم الشهرية بنفس النسبة. العائد الآن يقف عند حوالي 5.9%، وهو جيد جدًا. لكن الأهم من ذلك، أنهم لا يكتفون فقط بالاستفادة من المحفظة الحالية. إنهم يضعون بين 400-500 مليون دولار في أصول جديدة هذا العام، بما في ذلك 85 مليون دولار في مشاريع تطوير. هذا النوع من إعادة الاستثمار هو ما يميز الأسهم التي تدفع أرباحًا حقيقية عن تلك التي تكتفي بجني الأصول القديمة. وهم يتوقعون نمو أصول التشغيل بأكثر من 5% مرة أخرى هذا العام، لذا من المتوقع أن يتحسن عائد الأرباح.

ثم هناك Oneok، شركة خطوط أنابيب. هذه الشركات تعتبر بمثابة أنابيب نظام الطاقة - تنقل الغاز الطبيعي ومنتجات أخرى وتجمع الرسوم. يأتي معظم إيراداتها من عقود طويلة الأمد بمعدلات ثابتة مدعومة بتنظيم حكومي، لذا فإن التدفق النقدي مستقر للغاية. هذا هو أساس الاستثمار المستدام في الأرباح.

شهدت Oneok عامًا كبيرًا مع نمو أرباح مزدوج الرقم من عمليات الاستحواذ الأخيرة والتآزر، ورفعت الأرباح بنسبة 4%. العائد الحالي حوالي 5%. الآن، إليكم ما يثير الاهتمام - هم في مرحلة تباطؤ هذا العام لأن محفزات الاستحواذ تلك أصبحت خلفهم. لكن هذا في الواقع ميزة، وليس عيبًا. لديهم ستة مشاريع توسعة رئيسية قيد الإنشاء ستبدأ في التشغيل بين منتصف 2026 و2028. بالإضافة إلى ذلك، يشهدون طلبًا جديدًا من مراكز البيانات ومرافق الغاز الطبيعي المسال، وهو رياح معاكسة ناشئة ضخمة. يستهدفون نمو أرباح سنوي يتراوح بين 3-4%، وهو بالضبط نوع الزيادة الثابتة والمتوقعة التي تريدها.

كلاهما يولدان تدفقات نقدية دائمة تتيح لهما دفع عوائد مرتفعة مع الاستمرار في الاستثمار في النمو. هذا هو المكان الحقيقي للربح السلبي - أنت لا تتلقى الدفع اليوم فقط، بل تتلقى المزيد غدًا. لهذا السبب سأكون مرتاحًا لشراء كلاهما هذا الشهر. العائد في مثل هذه الأسهم لا يتعلق فقط بالدفع الحالي؛ بل يتعلق بالمسار المستقبلي.