هل تتذكر عندما كان الجميع يجن جنونه بشأن وضع إيران في أواخر فبراير؟ لقد كنت أفكر في ما حدث فعلاً لأسواق الطاقة منذ ذلك الحين، ومن الجدير إعادة النظر فيه لأن التداعيات لا تزال تتكشف.

إذن، إليك ما حدث. تنسيق هجمات بين الولايات المتحدة وإسرائيل استهدف برنامج إيران النووي، وردت إيران بسرعة نسبياً. أطلقت إيران صواريخ عبر الخليج أصابت أهدافاً في البحرين والإمارات وقطر ومرافق مرتبطة بالسعودية. تصاعد الأمر بعد فشل المفاوضات النووية، وفجأة كان الجميع يراقب مضيق هرمز كالصقور.

الوضع في سوق الطاقة في الواقع مدهش عندما تحلله. تنتج إيران حوالي 3.4 مليون برميل يومياً، وهو رقم يبدو كبيراً حتى تدرك أنه يمثل حوالي 4% فقط من الإمدادات العالمية. لكن الأمر الأهم هو أن حوالي خُمس نفط وغاز طبيعي مسال العالم يمر عبر مضيق هرمز. نحن نتحدث عن 13 مليون برميل يومياً من النفط البحري. أي تعطيل هناك يسبب تأثيرات في كل مكان.

كانت الأسعار تتصاعد بالفعل قبل التصعيد، وكان المحللون يحذرون من احتمالية ارتفاع الأسعار بمقدار 10-20 دولاراً للبرميل إذا استمرت التوترات مرتفعة. كان سوق الطاقة في حالة من الترقب الحذر. كانت القوات الإيرانية تحذر السفن من الاقتراب من المضيق، مما أضاف عدم يقين حقيقي إلى تكاليف الشحن.

ما فاجأني هو رد فعل أوبك. على الرغم من كل هذا التوتر مع إيران، وافقوا فقط على زيادة معتدلة في الإنتاج. أضافت السعودية وروسيا فقط 206,000 برميل يومياً في أبريل—أي أقل بقليل من 1.5 ضعف الزيادة العادية لديهم. بدون زيادات حقيقية في الإمدادات لمواجهة احتمالية الاضطرابات، بدا أن قطاع الطاقة قد يشهد ضغطاً حقيقياً على الأسعار.

أعلم أن بعض الناس كانوا يراقبون استثمارات النفط والطاقة ذات الرافعة المالية خلال هذه الفترة للاستفادة من التقلبات. أظهرت الحالة بأكملها كيف يمكن للأحداث الجيوسياسية أن تخلق اضطرابات حقيقية في سوق الطاقة. سواء كنت تفكر في التعرض للطاقة التقليدية أو كيف تؤثر هذه الديناميكيات على الترابطات الأوسع للسوق، الدرس هو أن النفط والطاقة يظلان متغيرات حاسمة عندما ترتفع المخاطر الجيوسياسية. مواقف مثل هذه تذكرك لماذا تستحق أسواق الطاقة اهتماماً جاداً في أي استراتيجية محفظة.