لقد لاحظت شيئًا يستحق الانتباه مؤخرًا. الدولار الأمريكي في انخفاض مستمر، وهناك الكثير من الأمور التي تحدث تحت السطح أكثر من مجرد ضجيج السوق المعتاد.

إذن، إليك الوضع: مؤشر الدولار الأمريكي يتجه نحو الانخفاض بشكل ثابت، منخفضًا حوالي 4% خلال شهر، وما يقرب من 10% منذ بداية عام 2025 إذا نظرنا إلى بيانات أوائل 2025. عدم اليقين حول سياسات الرسوم الجمركية يثير قلق المستثمرين، ورأس المال بدأ يتدفق بعيدًا عن الأصول الأمريكية. عندما يحدث ذلك، يتراجع الطلب على الدولار بشكل طبيعي.

لكن الأمر لا يقتصر على عدم اليقين في السياسات الأمريكية فقط. هناك شيء أكبر يحدث عبر آسيا. عملية تقليل الاعتماد على الدولار أو ما يُعرف بـ "دي-دولارايزيشن" تكتسب زخمًا. الدول تتخذ إجراءات جدية لتقليل اعتمادها على الدولار - نتحدث عن الصين، الهند، اقتصادات الآسيان، جميعها تدفع نحو أنظمة دفع عبر الحدود خاصة بها. حصة الدولار من احتياطيات العملات الأجنبية العالمية؟ انخفضت من أكثر من 70% في عام 2000 إلى حوالي 57.8% بحلول 2024. هذا تحول هائل.

وفي الوقت نفسه، يقوم المستثمرون بإعادة التوجيه نحو عملات أخرى كملاذات آمنة. اليورو وصل إلى مستويات لم نشهدها منذ 2021، والملاذات التقليدية مثل الفرنك السويسري والين الياباني تكتسب زخمًا أيضًا. عندما تجمع بين بيانات تضخم أضعف وتوقعات بأن تخفيضات الفائدة قد تأتي في وقت أقرب بدلًا من لاحق، فمن المنطقي أن الدولار يبدو أقل جاذبية.

إذا كنت تتطلع للتحوط ضد ضعف الدولار المستقبلي أو ترغب في البيع على المكشوف للدولار في محفظتك، فهناك بعض الخيارات الجيدة التي تستحق النظر. صندوق استراتيجية العملات الناشئة من WisdomTree (CEW) يمنحك تعرضًا لعملات الأسواق الناشئة - فكر في جنوب أفريقيا، المكسيك، البرازيل، إندونيسيا، كوريا الجنوبية، تركيا. ارتفع حوالي 4% خلال ثلاثة أشهر و7% خلال سنة، مع رسوم سنوية قدرها 0.55%.

للحصول على مركز بيع مباشر على الدولار، صندوق Invesco DB U.S. Dollar Index Bearish Fund (UDN) هو الخيار الأكثر وضوحًا للشراء على انخفاض الدولار. يرتفع فعليًا عندما ينخفض الدولار. لقد ارتفع UDN بنسبة 8.67% خلال ثلاثة أشهر و7.4% خلال العام الماضي، مع رسوم سنوية قدرها 0.78%.

وإذا كنت تريد اللعب على قوة عملة معينة، فإن صناديق العملات من Invesco توفر تعرضًا نظيفًا لعملات بديلة. صندوق الين الياباني (FXY)، صندوق اليورو (FXE)، وصندوق الفرنك السويسري (FXF) تتبع عملاتها مقابل الدولار. ربما تكون هذه أفضل إذا كان لديك فرضية محددة حول العملة التي ستتفوق.

الرسالة الأوسع: ضعف الدولار حقيقي، ودي-دولارايزيشن يتسارع، وإذا كنت تعتقد أن هذا الاتجاه سيستمر، فإن وضع نفسك في صندوق ETF قصير على الدولار أو التنويع إلى عملات بديلة هو خيار منطقي جدًا الآن. فقط تأكد أن أي خيار تختاره يتماشى مع استراتيجيتك الحقيقية للمحفظة وتحمل المخاطر لديك.