لذا كنت أطلع على بعض البيانات التاريخية للأسهم وصادفت شيئًا مثيرًا حول كوكاكولا. استثمار ألف دولار قبل 30 عامًا كان ليصبح حوالي 9,000 دولار اليوم. يبدو جيدًا حتى تتعمق أكثر.

لكن الأمر هو - فقط حوالي 4,270 دولار من ذلك جاء من تقدير سعر السهم الفعلي. الباقي، حوالي 4,760 دولار، كان من توزيعات الأرباح الصافية التي تراكمت على مدى ثلاثة عقود. هذا هو الجاذبية الكاملة لـ KO، أليس كذلك؟ إنه ملك الأرباح مع 63 سنة متتالية من زيادات في المدفوعات. العائد الحالي يقف عند 2.9%، وهو يتفوق بشكل كبير على متوسط S&P 500 البالغ 1.2%.

لكن هنا يصبح الأمر محرجًا. نفس الـ1,000 دولار في S&P 500 خلال نفس الفترة؟ أنت تنظر إلى حوالي 20,000 دولار اليوم. أكثر من الضعف. نعم، كوكاكولا كانت آلة دخل موثوقة، لكنها أدت أداءً ضعيفًا جدًا مقارنة بالسوق الأوسع عندما تنظر إلى العوائد الإجمالية.

وارن بافيت يحتفظ بمليون سهم منذ أواخر الثمانينيات ولم يلمسها منذ 1994. ومن المثير للاهتمام، أنه لا يعيد استثمار الأرباح مرة أخرى في مزيد من أسهم كوكاكولا. هذا يخبرك بشيء. مع نسبة السعر إلى الأرباح عند 24، لا يبدو أنها لعبة أسهم قيمة من وجهة نظره بعد الآن.

لا تفهمني خطأ - إذا كنت تبحث تحديدًا عن دخل من الأرباح ويمكنك التعايش مع نمو رأس المال الأبطأ، فإن كوكاكولا لا تزال منطقية. سجل الأداء يتحدث عن نفسه. لكن إذا كنت تحاول تنمية الثروة وتفوق على السوق؟ فهناك أماكن ربما تكون أفضل لاستثمار أموالك. الواقع هو أن كوكاكولا شركة ناضجة تقوم بأشياء الشركات الناضجة - ثابتة، متوقعة، لكنها ليست مثيرة جدًا للمستثمرين الذين يركزون على النمو.