لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام يتشكل في الأسواق. الذهب والفضة يحققان مستويات قياسية مؤخرًا، وهذا جعلني أفكر في الأسهم المرتبطة بالمعادن الثمينة التي قد تكون جديرة بالمراقبة الآن.

يبدو أن الوضع مغرٍ جدًا في الواقع. لا تزال البنوك المركزية تشتري بشكل مكثف لتنويع اعتمادها بعيدًا عن الدولار، والآن تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة. هذا المزيج عادةً ما يدعم ارتفاع المعادن الثمينة، مما يعني أن الأسهم المرتبطة بهذه السلع قد تشهد حركة حقيقية.

لقد كنت أبحث في ثلاثة أسماء تبرز. لفت انتباهي أولًا شركة فرانكو-نيفادا لأنها تعمل بشكل مختلف عن المناجم التقليدية - فهي تجمع بشكل أساسي حقوق الامتياز من المناجم دون تحمل متاعب التشغيل. أكثر من 75% من إيراداتها تأتي من المعادن الثمينة، ومعظمها من عمليات في الأمريكتين، مما يقلل من المخاطر الجيوسياسية. ما يثير الاهتمام هو أنها تمتلك 2.3 مليار دولار نقدًا بدون ديون، لذا فهي مستعدة للتوسع عندما تنخفض الأسعار. نسبة السعر إلى الأرباح تتداول عند 35 مرة، وهو سعر رخيص نسبياً مقارنة بما كانت عليه تاريخيًا. يتوقع المحللون ارتفاعًا بنسبة 17% من هنا.

شركة باركليد جولد هي الخيار الواضح في الأسهم الكبيرة للمعادن الثمينة. فهي ثاني أكبر منتج للذهب في العالم، وكانت ذكية في دمج الأصول من المستوى الأول خلال العامين الماضيين عندما كانت الأسعار مناسبة. تستهدف نمو الإنتاج بنسبة 30% بحلول 2030، وتمتلك بعض من أقل المناجم تكلفة على مستوى العالم. التقييم يبدو معقولًا أيضًا - نسبة السعر إلى الأرباح 20.7 مقابل 27.5 لمؤشر S&P. التوقعات السوقية تضع سعر السهم عند 22.08 دولار، مما يشير إلى ارتفاع حوالي 30%.

ثم هناك شركة إكوينكس جولد، وهي الخيار الأعلى مخاطرة والأعلى عائدًا. هم يرفعون الإنتاج عبر ثمانية مناجم تشغيلية مع المزيد قيد التشغيل. المحفز الحقيقي هو استحواذهم على شركة جرينستون في كندا - يبدأ الإنتاج في الربع الثالث وسيكون أحد أكبر مناجم الذهب في كندا. يستهدفون تكاليف إنتاج تبلغ 879 دولارًا للأونصة، وهو أقل من نصف أسعار السوق الحالية. هذا الإمكانات لتوسيع الهوامش هائل. يرى أحد المحللين أن السعر المستهدف هو 7.30 دولارات، وهو ارتفاع بنسبة 31% من المستويات الحالية.

الفرضية الأوسع هنا بسيطة: أسهم المعادن الثمينة لديها العديد من العوامل الداعمة، وهذه الثلاثة تقدم ملفات مخاطر وعوائد مختلفة حسب رغبتك. من الجدير مراقبتها إذا كنت تتطلع إلى التعرض للسلع الآن.