لقد لاحظت شيئًا يستحق الانتباه. حركة وارن بافيت الأخيرة تكاد تصرخ بأن هناك شيئًا غير منطقي في سوق اليوم.

إذن، إليك ما حدث - أعلنت شركة بيركشاير هاثاوي مؤخرًا أنها كانت بائعًا صافياً للأسهم لمدة 13 ربعًا متتاليًا. أي حوالي ثلاث سنوات من تصفية الأسهم، بإجمالي مبيعات صافية قدرها 187 مليار دولار. وهذا ليس شيئًا عشوائيًا. في عام 2018، قال بافيت إنه من الصعب تصور شهور لم يكونوا فيها يشترون. الآن؟ العكس تمامًا.

المشكلة هي أن بيركشاير لديها أكثر من 300 مليار دولار في صورة نقدية. كان بإمكانهم استثمار ذلك بشكل نشط إذا أرادوا. لكنهم لا يفعلون. بدلاً من ذلك، يواصل وارن بافيت وفريقه البيع أكثر مما يشترون ربعًا بعد ربع. هذا يخبرك شيئًا عن كيف يرون التقييمات الحالية.

إليك الجزء المثير من منظور السوق. وصل مؤشر S&P 500 إلى نسبة CAPE بلغت 39.8 في فبراير. للمقارنة، هذا تقريبًا أعلى مستوى رأيناه منذ انهيار الدوت-كوم في عام 2000. والتاريخ هنا واضح جدًا - كلما تجاوزت هذه النسبة 39، تظهر البيانات أن السوق عادة ما ينخفض حوالي 30% خلال السنوات الثلاث التالية.

من الواضح أن الأداء السابق لا يضمن شيئًا. يمكن القول إن نمو أرباح الذكاء الاصطناعي قد يبرر تقييمات أعلى في المستقبل. لكن النمط يصعب تجاهله. عندما تجمع بين موقف بافيت الحذر وإشارات التقييم هذه، من الجدير التفكير في وضعية المحفظة.

الاستنتاج العملي؟ إذا كنت تمتلك أسهمًا، تأكد من أنها شركات ستكون مرتاحًا لامتلاكها خلال انخفاض كبير. وإذا كنت تنوي الشراء، ركز على الأشياء ذات التقييمات المعقولة وإمكانات نمو الأرباح الحقيقي خلال السنوات الخمس القادمة. السوق كان يسير بسرعة، لكن تصرفات وارن بافيت تشير إلى أن المال السهل ربما يكون قد انتهى.