لقد لاحظت للتو أن عقود الكاكاو الآجلة تعرضت لضربة قوية على مدى الشهر الماضي - حيث وصلت عقود نيويورك ولندن إلى أدنى مستوياتها منذ أكثر من عام. لكن إليك الجزء المثير للاهتمام: أصبحت الأسعار مفرطة في البيع لدرجة أن الصناديق بدأت تغطي مراكزها القصيرة، مما أدى إلى انتعاش جيد اليوم. إعداد تقني كلاسيكي.

القصة الأساسية بسيطة جدًا أيضًا. إمدادات الكاكاو العالمية في الواقع وفيرة الآن، والطلب لا يزال يخيب الآمال. صانعو الشوكولاتة يواجهون صعوبة في تلبية الطلب مع مقاومة المستهلكين لارتفاع الأسعار، وجميع تقارير الطحن عبر أوروبا وآسيا وأمريكا الشمالية جاءت ضعيفة. كما أن حصاد غرب أفريقيا يبدو قويًا أيضًا، وهو ما لا يساعد وضع السعر.

لكن هناك بعض الدعم يتشكل. إنتاج نيجيريا يتراجع، والمزارعون في ساحل العاج يحتجزون الإمدادات بسبب انخفاض الأسعار. كما أن مخزونات الموانئ انتعشت بعد أن وصلت إلى أدنى مستوياتها، وهو أمر يستحق المراقبة. ومن المثير للاهتمام، عند مقارنة ذلك مع عقود السلع الأخرى مثل عقود البن في لندن، فإن الكاكاو يتعرض لضغط أكبر بكثير - ديناميكيات العرض والطلب مختلفة تمامًا.

يبدو أننا في مرحلة انتقالية حيث الظروف التقنية المفرطة في البيع تتصارع مع أساسيات السوق الهابطة من الناحية الأساسية. قد تكون هناك تقلبات في التداول في المستقبل اعتمادًا على أي قوة ستنتصر.