نظرت على سوق الأسهم يوم الاثنين، هذا الانخفاض في السوق لا يبدو سيئًا جدًا. في بداية التداول، تعرض السوق لضربة، لكنه عاد وانتعش مرة أخرى، ومع ذلك لا تزال جميع المؤشرات الرئيسية تحت الماء. انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 108 نقاط، وانخفض ناسداك بشكل طفيف بأكثر من 5 نقاط، وانخفض مؤشر S&P 500 أيضًا بمقدار 4.6 نقطة.

السبب الحقيقي وراء هذا الانخفاض في سوق الأسهم غريب بعض الشيء — فقد تلقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول استدعاءً من وزارة العدل يوم الجمعة الماضي، يتعلق باتهامات جنائية. قال هو نفسه في بيان فيديو إن الأمر يتعلق بشهادته أمام لجنة البنوك في مجلس الشيوخ في يونيو من العام الماضي، والذي تضمن مشروع تجديد مبنى الاحتياطي الفيدرالي بقيمة 2.5 مليار دولار. وأطلقت وزارة العدل رسمياً تحقيقاً جنائياً، وهو أمر غير مسبوق في التاريخ.

وجه باول اللوم مباشرة إلى ترامب، قائلاً إنه كان يضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة. ترامب يريد تكاليف اقتراض أقل لتحفيز الاستهلاك والاستثمار، وهذا المنطق يفهمه السوق، لكن المشكلة هي أنه إذا فقد الاحتياطي الفيدرالي استقلاليته، قد لا يمكن السيطرة على التضخم. هذا هو القلق الحقيقي للسوق.

لكن المثير للاهتمام هو أنه مع استمرار التداول، تراجع ضغط البيع تدريجيًا. المستثمرون لا زالوا متفائلين بشأن مستقبل أسعار الفائدة. على الرغم من أن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر من المتوقع أن يحافظ على أسعار الفائدة دون تغيير، إلا أن السوق يعتقد بشكل عام أن هناك احتمالاً لمزيد من خفض الفائدة خلال الأشهر القادمة، على الأقل بمقدار ربع نقطة مئوية أخرى.

من ناحية القطاعات، كانت أسهم الذهب اليوم قوية بشكل خاص، حيث ارتفع مؤشر الذهب في بورصة يورونكست بأوروبا بنسبة 4.3%. قطاع الأجهزة الحاسوبية أيضًا كان جيدًا، بارتفاع بنسبة 2%. كما شهدت أسهم المرافق والصناعات الحديدية بعض التحركات، لكن أسهم البنوك والطيران وخدمات النفط كانت تتراجع.

أما على الصعيد العالمي، فمعظم الأسواق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ كانت في ارتفاع. مؤشر نيكي الياباني ارتفع بنسبة 1.6%، ومؤشر شنغهاي الصيني ارتفع بنسبة 1.1%. الأسواق الأوروبية كانت متقلبة، حيث تراجع مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.2%، وارتفع مؤشر فايننشال تايمز البريطاني بنسبة 0.2%، وارتفع مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.5%.

سوق السندات أيضًا تراجعت صباحًا، لكنها عادت وانتعشت، وما زالت تحت الماء. عائد سندات العشر سنوات ارتفع بمقدار 1.6 نقطة أساس، ليصل إلى 4.187%. بصراحة، المنطق وراء هذا الانخفاض في سوق الأسهم معقد قليلاً، فهو يتداخل بين التدخلات السياسية والقلق من استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، لكن من خلال مزاج المتداولين المتفائل، السوق لا زال ينظر إلى المستقبل على أنه إيجابي على المدى الطويل.