انخفضت أمازون حوالي 22٪ من أعلى مستوياتها العام الماضي وبصراحة، قد يكون الانخفاض الآن فرصة لمراجعة أدق.

الشيء الرئيسي الذي يثير قلق الناس هو التزام رأس مال بقيمة 200 مليار دولار لعام 2026 - ارتفاعًا من 131 مليار دولار العام الماضي. نعم، إنه رقم ضخم. لكن الأمر هنا: AWS تعمل فعلاً بكامل طاقتها. نمو الإيرادات في الربع الرابع وصل إلى 24٪، وهم يرون طلبًا حقيقيًا من عملاء الشركات والحكومات لأدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم. عندما يكون لديك هذا الزخم، تحتاج إلى البنية التحتية لدعمه.

ما يجعل أمازون مثيرة للاهتمام كمرشح للشراء عند الانخفاض هو ميزاتها الهيكلية. لدى AWS تكلفة تحويل عالية جدًا - بمجرد أن تدمج الشركات سير عملها بالكامل في AWS وتدرب فرقها على ذلك، يصبح الانتقال إلى مزود سحابة آخر كابوسًا. شبكة اللوجستيات تفعل شيئًا مشابهًا على جانب السوق. الشحن السريع والمجاني على نطاق واسع؟ هذا ليس من السهل تكراره. وتأثير الشبكة على جانب التجار يستمر في تعزيز نفسه.

قصة النمو أيضًا مستدامة، وليست مجرد ضجة مؤقتة. على مدى العقد الماضي، قفزت إيرادات أمازون بنسبة 570٪ وارتفعت الأرباح التشغيلية بنسبة 3,536٪. نعم، معدلات النمو ستتراجع، لكنها تستفيد من عدة اتجاهات ديموغرافية طويلة الأمد - الذكاء الاصطناعي، اعتماد السحابة، التجارة الإلكترونية، الإعلان الرقمي. هذا لن يختفي.

من ناحية التقييم، أنت تنظر إلى نسبة سعر إلى أرباح حوالي 28، وهي قريبة من أدنى مستوى لها خلال 10 سنوات لهذا السهم. هذا معقول فعلاً عندما تأخذ في الاعتبار ملف النمو المستدام. السوق تراجع بسبب رأس المال، لكن هذا هو بالضبط نوع الاستثمار الذي يحافظ على عمق حصن أمازون.

إذا كنت جالسًا على الهامش، فإن هذا الانخفاض يبدو نقطة دخول جيدة للتعرض طويل الأمد للبنية التحتية السحابية ونمو الذكاء الاصطناعي.