هل تساءلت يومًا لماذا يهتم بعض المستثمرين بعائد حقوق الملكية بينما يركز آخرون على معدل العائد؟ كلاهما مهم، لكنهما يقيسان أشياء مختلفة تمامًا.

دعني أشرح ما هو فعلاً عائد حقوق الملكية. هو في الأساس كم الربح الذي تستخلصه شركة من كل دولار من أموال المساهمين. فكر فيه كمقياس للكفاءة. إذا حققت شركة دخلًا صافياً قدره 5 ملايين دولار والمساهمون وضعوا 10 ملايين دولار، فهذا يعني عائد حقوق ملكية بنسبة 50%. يبدو جيدًا، أليس كذلك؟ ما هو مفيد حقًا هنا هو أن ROE يخبرك ما إذا كانت الإدارة جيدة حقًا في استثمار رأس المال أم أنها فقط تجلس على أموال المستثمرين. عندما يستمر ROE في الارتفاع، فهذا يعني أن الشركة وجدت طرقًا لتحقيق الأرباح دون الحاجة لطلب تمويل إضافي من المساهمين باستمرار. وعندما ينخفض؟ فهذه علامة حمراء.

الآن معدل العائد مختلف. هذا يُظهر أرباحك أو خسارتك الفعلية من استثمار معين خلال فترة زمنية محددة. لنفترض أنك استثمرت 20,000 دولار في الأسهم في بداية العام وانتهيت بـ 25,000 دولار. معدل العائد الخاص بك هو 25%. حساب بسيط. الشيء هو أن الاستثمارات الأكثر خطورة عادةً تقدم عوائد أعلى لأن المستثمرين يطالبون بتعويض مقابل تلك المخاطر الإضافية. الأسهم تاريخيًا تتفوق على السندات لهذا السبب.

إليك الفرق الرئيسي: معدل العائد يخبرك بما حققته فعلاً من استثمارك. عائد حقوق الملكية يخبرك مدى فعالية الشركة في استخدام أموال المساهمين لتحقيق تلك العوائد. أحدهما يظهر أرباحك، والآخر يظهر كفاءة الإدارة. عند مقارنة الشركات، يمنحك ROE نظرة عما إذا كانت مدارة بشكل جيد. عند تقييم أداء محفظتك الخاصة، معدل العائد هو ما يهم فعلاً لمحفظتك.

إذا كنت تقارن شركات مماثلة في نفس القطاع، ابدأ بفحص اتجاهات ROE الخاصة بها أولاً. ثم انظر إلى معدل العائد لترى أيها حقق فائدة للمستثمرين فعلاً. هكذا تميز بين العمليات المدارة بشكل جيد وتلك التي فقط حظيت بحظ السوق.