لذا، لقد كنت أبحث مؤخرًا في هياكل الاستثمار البديلة، وشيء واحد يتكرر دائمًا وهو برامج المشاركة المباشرة. إذا لم تكن على دراية بمعنى برامج المشاركة المباشرة، فهي بشكل أساسي تشير إلى برامج المشاركة المباشرة - طريقة للمستثمرين لتجميع الأموال والمشاركة في مشاريع طويلة الأجل دون إدارة الأمور بأنفسهم.

إليك ما أثار اهتمامي: تتيح برامج المشاركة المباشرة لك الاستثمار في أصول حقيقية مثل العقارات، مشاريع الطاقة، أو تأجير المعدات. على عكس الأسهم التي يمكنك تداولها في أي وقت، فهي مُهيكلة بشكل مختلف. أنت في الأساس تشتري وحدات في شراكة محدودة حيث يتولى الشريك العام الإدارة الفعلية بينما تجلس وتجمع العوائد.

الجاذبية واضحة جدًا إذا فهمت حقًا ما يعنيه مصطلح برامج المشاركة المباشرة. تحصل على الوصول إلى إيرادات الأعمال، وفوائد الضرائب، والدخل السلبي بدون عناء العمليات اليومية. برامج المشاركة المباشرة للعقارات توفر خصومات استهلاك. برامج المشاركة المباشرة للنفط والغاز تقدم حوافز ضريبية خاصة. برامج تأجير المعدات تولد مدفوعات إيجار ثابتة. بالنسبة للأشخاص ذوي الدخل العالي، فإن المزايا الضريبية وحدها يمكن أن تكون كبيرة.

لكن هنا تكمن المشكلة. هذه ليست استثمارات سائلة. بمجرد أن تلتزم برأس مال في برنامج مشاركة مباشرة، فإنك تكون محبوسًا لسنوات - عادة من 5 إلى 10 سنوات أو أحيانًا أطول. لا يوجد خروج سريع إذا غيرت رأيك. يتحكم الشريك العام في كيفية إنفاق الأموال، وبينما يمكن للشركاء المحدودين التصويت لاستبدال الإدارة، لا تحصل على صوت في القرارات اليومية.

تاريخيًا، كانت برامج المشاركة المباشرة متاحة فقط للأثرياء جدًا، ولكن بما أنها تجمع رأس مال من عدة مستثمرين، فقد انخفضت حواجز الدخول. ومع ذلك، يتطلب الكثير منها حالة مستثمر معتمد واستثمارات حد أدنى كبيرة. وهناك مخاطر حقيقية - فاعلية الإدارة مهمة، والدورات الاقتصادية تؤثر على العوائد، وعدم السيولة هو قيد حقيقي.

عادةً، تتراوح العوائد بين 5 إلى 7 بالمئة، وهو معدل جيد للدخل السلبي لكنه ليس مذهلاً. القيمة الحقيقية تكمن في التنويع خارج الأسهم والسندات بالإضافة إلى تلك المزايا الضريبية. إذا كنت من النوع الذي يمكنه حبس رأس المال لمدة عقد كامل ولا يحتاج إلى وصول سريع للنقد، فإن فهم معنى برامج المشاركة المباشرة وكيفية عملها قد يفتح أمامك بعض الفرص المثيرة. لكن لا تقم بالمخاطرة دون تفكير عميق. بمجرد أن تكون داخلها، أنت داخلها.