#FedHoldsRateButDividesDeepen

ظل الاحتياطي الفيدرالي محافظًا على موقفه بشأن أسعار الفائدة طوال أوائل عام 2025، لكن تحت هذا الاستقرار الظاهري تكمن توترات متزايدة بين صانعي السياسات ستشكل السياسة النقدية للأشهر القادمة.

في مارس، قرر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بالإجماع إبقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 4.25%-4.50%، مع ظهور وحدة في التصريحات الرسمية. ومع ذلك، أظهر مخطط النقاط توقعات متباينة بشأن التخفيضات المستقبلية، مما يشير إلى الخلافات التي تتشكل تحت الإجماع. بحلول مايو، صوتت اللجنة مرة أخرى بالإجماع للحفاظ على الأسعار، لكن الهدوء أخفى انقسامات متزايدة حول المسار المستقبلي.

ظهرت الانقسامات الحقيقية في يوليو، عندما خالف المحافظ ميشيل بومان وكريستوفر وولر الآراء وصوّتوا ضد القرار، مؤيدين خفض الفائدة على الفور. وكان هذا أول معارضة مزدوجة منذ سنوات، مما يشير إلى أن عصر الإجماع كان ينتهي. لم يعد الصقور والحمائم راضين عن النقاش خلف الأبواب المغلقة.

عند النظر إلى الصورة الأوسع، تعكس الانقسامات قراءات مختلفة جوهريًا