انخفضت أسهم ميتا بنسبة 7٪ بعد ساعات التداول على الرغم من تجاوزها تقديرات الإيرادات

أسهم (ميتا) انخفضت بنسبة 7% في التداول الممتد يوم الأربعاء بعد أن تجاوزت الشركة هدف الإيرادات في وول ستريت لكنها لا تزال أعطت المستثمرين شيئين لم يعجبهم: نمو المستخدمين الأضعف والإنفاق الرأسمالي الذي جاء أقل من بعض التوقعات للربع.

بدت ردود الفعل قاسية على السطح لأن الأرقام الرئيسية لم تكن ضعيفة. أعلنت ميتا عن إيرادات بقيمة 56.31 مليار دولار في الربع الأول من 2026، فوق تقدير 55.45 مليار دولار من قبل المحللين الذين استطلعت آراؤهم LSEG.

بلغت أرباح ميتا المعدلة لكل سهم 7.32 دولارات، على الرغم من أن هذا الرقم تم تصنيفه على أنه غير قابل للمقارنة مع التقديرات.

غطى الربع الأول للشركة الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026. ارتفعت الإيرادات بنسبة 33% من 42.31 مليار دولار قبل عام. زادت التكاليف والمصاريف بنسبة 35% إلى 33.44 مليار دولار، مقارنة بـ 24.76 مليار دولار في الربع الأول من 2025.

وصل دخل ميتا من العمليات إلى 22.87 مليار دولار، بزيادة 30% من 17.56 مليار دولار. بقي هامش التشغيل ثابتًا عند 41%، لذا حافظت الشركة على نفس مستوى الهامش بينما أنفقت أموالاً أكثر بكثير. قال مارك زوكربيرج:

“لقد كان ربعًا مهمًا مع زخم قوي عبر تطبيقاتنا وإطلاق أول نموذج من مختبرات ميتا للذكاء الفائق. نحن على المسار لتقديم الذكاء الفائق الشخصي لمليارات الناس.”

تزيد ميتا الإيرادات وأسعار الإعلانات بينما ينخفض عدد المستخدمين اليوميين مقارنة بالربع السابق

سجلت ميتا صافي دخل قدره 26.77 مليار دولار، بزيادة 61% من 16.64 مليار دولار العام الماضي. ارتفعت الأرباح المخففة لكل سهم بنسبة 62% إلى 10.44 دولارات، مقابل 6.43 دولارات في الربع السابق من العام. قامت الضرائب بدور كبير في ذلك.

حجزت الشركة فائدة ضريبية قدرها 5.02 مليار دولار، مقارنة بمخصص ضرائب قدره 1.74 مليار دولار العام الماضي. كان معدل الضريبة الفعلي سالبًا 23%، مقابل 9% قبل عام. وصفت ميتا المقارنة بأنها غير ذات معنى.

شملت تلك الفائدة الضريبية 8.03 مليار دولار تم الاعتراف بها في الربع الأول من 2026. وغطت جزئيًا عبء ضريبة غير نقدي قدره 15.93 مليار دولار تم تسجيله في الربع الثالث من 2025 بعد إقرار قانون الفاتورة الكبيرة الجميلة.

جاءت الفائدة من إشعار وزارة الخزانة الأمريكية 2026-7، الذي تناول كيفية معاملة التكاليف البحثية والتطويرية الأمريكية التي تم رسملتها سابقًا بموجب الحد الأدنى للضرائب للشركات. بدون تلك الفائدة، قالت ميتا إن معدلها الضريبي الفعلي كان ليكون أعلى بمقدار 37 نقطة مئوية، وأن الأرباح المخففة لكل سهم كانت ستنخفض بمقدار 3.13 دولارات.

كان نمو المستخدمين هو الجزء الذي عاقبه المتداولون. بلغ متوسط ​​عدد المستخدمين النشطين يوميًا من العائلة 3.56 مليار في مارس 2026، بزيادة 4% عن العام السابق، ولكن بانخفاض طفيف عن الربع السابق. قالت ميتا إن الانخفاض من الربع إلى الربع جاء من اضطرابات الإنترنت في إيران وقيود على الوصول إلى واتساب في روسيا.

لا تزال أعمال الإعلانات تتوسع. ارتفعت مرات ظهور الإعلانات عبر مجموعة التطبيقات بنسبة 19% على أساس سنوي. زاد السعر المتوسط لكل إعلان بنسبة 12%. نمت الإيرادات بنسبة 29% على أساس العملة الثابتة، مما يعني أن أسعار الصرف أضافت قوة إضافية للزيادة المبلغ عنها بنسبة 33%.

تزيد ميتا من إنفاقها على الذكاء الاصطناعي لعام 2026 مع بقاء التدفق النقدي كبيرًا

أنفقت ميتا 19.84 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في الربع الأول، بما في ذلك المدفوعات الرئيسية على عقود الإيجار المالية. أعادت 1.35 مليار دولار من خلال الأرباح الموزعة وما يعادلها من الأرباح. بلغت السيولة النقدية وما يعادلها والأوراق المالية القابلة للتسويق 81.18 مليار دولار حتى 31 مارس.

كان التدفق النقدي التشغيلي لميتات 32.23 مليار دولار، في حين وصل التدفق النقدي الحر إلى 12.39 مليار دولار. انتهى عدد الموظفين في نهاية الربع عند 77,986، بزيادة 1% عن العام السابق.

وجهت الشركة توقعات لإيرادات الربع الثاني من 2026 بين $58 مليار و$61 مليار. وقالت إن العملة الأجنبية يجب أن تضيف حوالي نقطتين مئويتين إلى نمو الإيرادات على أساس سنوي استنادًا إلى أسعار الصرف الحالية.

لا تزال نفقات ميتا لعام 2026 تتوقع أن تكون بين $162 مليار و$169 مليار، دون تغيير عن التوقع السابق. لا تزال ميتا تتوقع أن يتجاوز دخل التشغيل لعام 2026 دخل التشغيل لعام 2025.

وكان الرقم الأكبر هو النفقات الرأسمالية. تتوقع ميتا الآن أن تكون النفقات الرأسمالية لعام 2026، بما في ذلك المدفوعات الرئيسية على عقود الإيجار المالية، بين $125 مليار و$145 مليار. وهو أعلى من النطاق السابق البالغ $115 مليار إلى $135 مليار. وأشارت الشركة إلى ارتفاع أسعار المكونات هذا العام وتكاليف مراكز البيانات الإضافية المرتبطة بالقدرة المستقبلية. بالنسبة للربع المتبقي من 2026، تتوقع ميتا معدل ضرائب بين 13% و16%، ما لم يتغير المشهد الضريبي.

كما ذكرت أن القضايا القانونية والتنظيمية لا تزال نشطة في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، بما في ذلك التدقيق المتعلق بالشباب والمزيد من المحاكمات الأمريكية المقررة هذا العام التي قد تؤدي إلى خسارة مادية.

إذا كنت تقرأ هذا، فأنت بالفعل في المقدمة. ابقَ هناك مع نشرتنا الإخبارية.