لقد كنت أبحث في مجال أسهم الطاقة الهيدروجينية مؤخرًا وهناك شيء مثير للاهتمام يتشكل هنا يغفله معظم الناس.

إذن إليك الأمر حول الهيدروجين كمصدر وقود—إنه تكنولوجيا نظيفة حقًا. تولده باستخدام طاقة متجددة، تحرقه، وكل ما تحصل عليه هو الماء. يبدو مثاليًا، أليس كذلك؟ المشكلة هي أنه على مدى العقد الماضي، لم يتمكن القطاع من جعل الاقتصاديات تعمل. كانت تكاليف الإنتاج مرتفعة جدًا مقارنة بالنفط والغاز، وكان بناء بنية تحتية للهيدروجين مكلفًا، وعندما ارتفعت أسعار الفائدة، تم تأجيل العديد من المشاريع. لكننا الآن نرى بعض التحولات. مع تحسن التقنية واحتمالية انخفاض المعدلات، قد تتغير ميزة التكلفة.

يتوقع المحللون أن سوق خلايا الوقود الهيدروجينية قد ينمو بمعدل حوالي 30% سنويًا حتى عام 2032، وقد يتوسع سوق السيارات الهيدروجينية بنسبة 45% سنويًا حتى عام 2037. هذه أرقام كبيرة. خذها بحذر بالطبع، ولكن إذا تحقق نصف ذلك، فقد تشهد بعض أسهم الطاقة الهيدروجينية المنهارة ارتفاعات كبيرة.

شركة Plug Power هي الأكثر رسوخًا هنا. لقد نشروا أكثر من 69,000 نظام خلايا وقود ويشغلون 250 محطة تعبئة، معظمها يخدم عمليات المستودعات لشركات مثل أمازون وول مارت. هم حرفيًا أكبر مشترٍ للهدروجين السائل في العالم. نما الإيراد بنسبة 40% في 2022 و27% في 2023، على الرغم من أن الكثير من ذلك كان من خلال عمليات استحواذ. لا تزال الشركة غير مربحة، لكن المحللين يتوقعون نمو إيرادات بنسبة 25% من 2023 إلى 2026 مع تضييق الخسائر. بالإضافة إلى ذلك، حصلوا مؤخرًا على قرض من وزارة الطاقة بقيمة 1.66 مليار دولار لبناء ست منشآت جديدة لإنتاج الهيدروجين الأخضر. عند تقييم بقيمة 2.3 ضعف مبيعات العام القادم مع قيمة شركة تبلغ 2.67 مليار دولار، يبدو التقييم معقولًا لما يمكن أن يكون رائدًا في أسهم الطاقة الهيدروجينية إذا تسارعت وتيرة الاعتماد. كما أن المطلعين يشترون بكميات كبيرة—حوالي 5 أضعاف الأسهم التي تم شراؤها أكثر من التي تم بيعها خلال العام الماضي.

شركة Nikola تعتبر مخاطرة أكثر ولكنها قد تكون أكثر انفجارًا. يصنعون شاحنات نصف مقطورة كهربائية وبدأوا للتو في تسليم نسخ خلايا الوقود الهيدروجينية هذا العام. نعم، الشركة واجهت مشاكل—مؤسسها ذهب إلى السجن بسبب الاحتيال، حرائق البطاريات أجبرت على استدعاءات، وتضخيم الأسهم بشكل كبير. لكن ما يتغير الآن هو أنهم سلموا 203 شاحنات هيدروجين في الأشهر التسعة الأولى من 2024 ويهدفون إلى 300-350 لشهر كامل. يتوقع المحللون أن يتجاوز الإيراد ثلاثة أضعاف ليصل إلى $112 مليون، ثم يقترب من ثلاثة أضعاف مرة أخرى ليصل إلى $328 مليون في 2025. كما أنهم يبنون شبكة من 60 محطة شحن هيدروجين مع شريك. عند تقييم يقارب 1 ضعف مبيعات العام القادم مع قيمة شركة تبلغ $338 مليون، هذا رخيص جدًا إذا نفذوا خططهم. كما أن شراء المطلعين على الأسهم مذهل—15 ضعفًا أكثر شراءً من البيع.

كلا هذين السهمين في مجال الطاقة الهيدروجينية مضاربيان ومتقلبان، ولكن إذا كان لديك $200 لتضعه في استثمارات عالية المخاطر وعالية العائد في قطاع قد يغير ملامحه، فهي تستحق النظر. البيئة الكلية أصبحت أخيرًا أكثر ملاءمة لبناء بنية تحتية للهيدروجين، وهاتان الشركتان في وضع يمكنهما من الاستفادة إذا حدث ذلك.