لقد لاحظت شيئًا يبدو أن معظم مستثمري وول ستريت يتغاضون عنه تمامًا عندما يتعلق الأمر بفرص أسهم الذكاء الاصطناعي.

الجميع يلاحق الآن الصفقات الواضحة. نيفيديا، تسلا، جميع المشتبه بهم المعتادين يتداولون بمضاعفات جنونية. لكن الأمر هنا — إذا كنت جادًا في العثور على ارتفاع حقيقي في مجال الذكاء الاصطناعي، عليك أن تنظر أبعد مما سعره السوق بالفعل.

خذ شركة ريفيان. يرىها معظم الناس كمصنع سيارات كهربائية آخر، أليس كذلك؟ خطأ. ما يمر دون أن يلاحظه الكثير هو الطموحات الجدية للشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، وهم لا يلعبون حول هذا الأمر.

قبل بضعة أشهر، أقامت ريفيان أول يوم للذكاء الاصطناعي، وقدموا بعض الأمور المثيرة حقًا. يخططون لصنع شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم — وهذا ضخم عندما تأخذ في الاعتبار مدى قيد إمدادات الشرائح لمعظم شركات الذكاء الاصطناعي. كما أنهم يطلقون واجهة صوتية تفاعلية للذكاء الاصطناعي لنماذج R1 و R2 هذا العام، ويهدفون إلى قيادة بدون يدين عالمية عبر أكثر من 3.5 مليون ميل من طرق أمريكا الشمالية بحلول نهاية 2026. اللعب على المدى الطويل هنا هو مستوى 5 من الاستقلالية، وهو الهدف النهائي لأي شركة سيارات ذاتية القيادة.

الآن، لن أُجمّل الأمر — لدى ريفيان تحديات تنافسية حقيقية. هم ينافسون تسلا، وشركات السيارات الكهربائية الأخرى التي تمتلك رأس مال أكبر بكثير، وشركات التكنولوجيا الكبرى التي يمكنها أن تصرف موارد غير محدودة على الاستقلالية. الحجم مهم في هذه اللعبة، وريفيان أصغر. لكن ما يدهش هو كيف يقيّم السوق كل هذا.

إليك ما يصبح مثيرًا من منظور التداول. نيفيديا تتداول بمضاعف 25 على المبيعات. تسلا بمضاعف 15 على المبيعات. ريفيان؟ فقط 3.4 على المبيعات. نادرًا ما ترى سهم ذكاء اصطناعي محتمل بهذا التخفيض في التقييم، خاصة واحدًا يستثمر بشكل مكثف في التقنية.

لست أقول إن ريفيان فرصة مضمونة — بعيدًا عن ذلك. المنافسة شرسة والمخاطر التنفيذية حقيقية. لكن إذا كنت تبحث عن سهم ذكاء اصطناعي لم يتم اكتشافه بالكامل بعد من قبل السوق الأوسع، فهذا يستحق الانتباه. إعداد المخاطر والمكافأة يبدو غير متماثل بطريقة يصعب تجاهلها.

الصورة الأكبر هنا هي أن معظم أسهم الذكاء الاصطناعي قد تم تسعير حركتها بالفعل. إذا أردت التعرض لنمو حقيقي في الذكاء الاصطناعي، أحيانًا عليك أن تنظر إلى شركات لم تربط السوق بعد تلك النقاط بشكل كامل.